五月以来，QDII基金的噩梦似乎绵绵不断。
　　希腊再传来坏消息，泛希腊社会运动党领袖维尼泽洛斯周二表示，由于各党派之间的组阁谈判失败，希腊将于6月份重新举行大选。消息传来，泛欧斯托克600指数下跌0.7%。而周三截至记者截稿时，欧洲股指重新开盘后仍然呈现普跌状态。
　　恒生指数也受到牵连，周三收跌3.19%，创下七个月以来最大单日跌幅。而在此前一周，恒指单周下跌1121.80点，创去年9月以来单周最大跌幅。
　　“目前QDII基金70%的资产配置在香港市场，QDII基金净值短期会受到较大考验。”新浪基金研究中心总监庄正表示。
　　从单只QDII基金产品来看，情况也不太乐观。
　　数据显示，截止到5月14日，信诚全球商品主题的最新净资产为0.44亿元（人民币，下同），这个数值从4月初起便无任何变动。此外，景顺长城大中华股票5月14日的净资产是0.47亿元，这个数值也整整持续了将近一个半月。
　　这意味着，它们已经逼近了清盘的红线。

　　新QDII基金遭大量赎回

　　根据有关法规，在开放式基金合同生效后的存续期内，若连续60日基金资产净值低于5000万元，或者连续60日基金份额持有人数量达不到100人的，则基金管理人在经中国证监会批准后有权宣布该基金终止。
　　记者发现，截止到5月14日，共有5只QDII基金徘徊在“清盘线”附近。除去信诚全球商品主题和景顺长城大中华股票，还有长信标普100等权重指数、泰达宏利全球新格局、长盛环球行业股票，他们最新的净资产分别为0.50亿元、0.51亿元和0.58亿元。
　　对比今年一季度末，当时并没有QDII基金净资产在0.5亿以下，净资产排名最末的QDII基金为长信标普100等权重指数、景顺长城大中华股票及国投瑞银新兴市场股票，资产分别为0.5亿元、0.53亿元和0.63亿元。
　　从成立时间来看，这五只濒临生死线的QDII基金，除了长盛环球在2010年生效、长信标普在去年3月31日生效外，其余三只的成立时间均不超过一年。
　　和五只基金最初的募集份额相比，目前它们份额均已发生大幅缩水。五只基金当前份额分别为初始募集额的15%、16.2%、10%、11.5%、17.1%。
　　其中，信诚全球商品在今年3月30日时，尚有2.9亿的净资产。
　　“这或跟帮忙资金有关。按照基本逻辑，一般散户投资者反应比较迟缓，即使不看好也会等回本后再来赎回，上市没多久就赎回较多，一般是发行时期水分不小的。”分析人士指出。

　　外围市场打击QDII

　　“当然近期一些QDII基金规模缩水，也跟全球股市及商品市场的不景气有关。”一位业界人士称。
　　二季度的外围股市让QDII雪上加霜。根据同花顺数据，近一周以来，QDII基金排名所有基金中最末，收益率为-4.32%，而近三个月来，QDII基金收益率仅为-7.36%。
　　“从近期状况来看，外围股市并不乐观，QDII面临赎回风险会比较高，希腊组阁失败加重了欧债危机的不确定性，同时欧洲国家的问题需要比较长的时间才能解决，虽然美国稍微好一些，但是他们最终是相互联系的。”展恒理财产品研究员肖夏认为。
　　他表示，跟国内的普通的公募基金规模相比，QDII的整体规模本来就不大。截至5月14日，QDII基金中净资产规模超过百亿元的基金仅四只，均成立于2007年；另有2只超过十亿元规模，剩下15只QDII净资产均小于1亿元。
　　目前，QDII的发行规模也在不断缩水。根据展恒理财的数据，2008年发行的5只QDII平均每只募集资金10.1亿元。2010年和2011年QDII发行数量不断创出新高，但平均募集金额仅分别为5.8亿元和7.8亿元。而今年成立的国富亚洲机会，则仅募集了3.28亿元。

　　赔本经营

　　不过，即使净资产规模已跌穿或者接近5000万元清盘线，QDII真会清盘吗？
　　“不会！”庄正对这个问题的回答非常肯定。“实际上，连续60天净资产达到5000万元以下的清盘条件是非常宽松的。”
　　他表示，“基金公司可以通过自有资金或者帮忙资金的操作，在60个交易日中，只要有一天的净资产达到5000万元以上，就可以避免被清盘的噩运。而5000万元的净资产，对基金公司而言非常容易筹集。”
　　而至今为止的数据显示，QDII中，也只有成立于2006年的华安国际配置一只出现清盘。
　　当然，如果一只QDII基金长期净资产不足5000万元，赔本经营是肯定的。
　　一位业内人士分析，“目前QDII的整体规模都不大，而且不能和国内基金共用研究平台。假设一只QDII基金规模只有3亿元，除去基金付出的管理费和渠道费，每年收获大约只有200-300万元，根本无法支撑一个完善的研究平台。”