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外资参股券商比例将由33%提高至49%
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未来更期待证券业务全牌照放开
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2012-05-11 作者：记者 潘圣韬/北京报道 来源：经济参考报
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外资参股券商比例有望提高至49%，不过记者从采访中了解到，相比持股比例的提升，外资更为看重业务标的的进一步放开。事实上，目前在国内仅有投行业务一块牌照的外资们，对于业务全牌照的诉求明显高于经营话语权。
日前落下帷幕的第四轮中美战略与经济对话达成许多重要共识，取得积极成果。其中，中方将通过修改相关规定，允许外国投资者在合资证券公司、期货经纪公司中持有不超过49%的股份。
“此前外资参股券商比例规定不超过33%，此次持股比例的大幅提高无疑将进一步激发外资投资热情。”华鑫证券某离职高层认为。而长期以来，外资在合资公司中的持股比例偏低，一直饱受外资从业者的诟病。有专家认为，提高外资参股比例透露出一个信号：为实现人民币的国际化，中国的金融市场将会逐步完善，进一步加大证券市场的开放力度。
不过，上述曾亲历华鑫大摩“联姻”的原高层人士表示，参股比例的提高对于现有业务的影响并不大。“一方面，虽然比例由33%大幅提高至49%，但理论上外资仍未取得绝对控股权；另一方面，目前合资券商的实际经营过程中，外资普遍有着较高的话语权，因而持股比例提升的意义，可能只是更多地体现在账面上而已。”上述高层表示。
某外资投行人士坦言，相比合资券商中的话语权，此时他们更为关注的是业务牌照的放开。
据统计，截至目前，已有高盛、瑞银、摩根士丹利、摩根大通、苏格兰皇家银行、花旗银行等多家外资投行与国内券商设立合资投行。而合资券商的设立也在近两年迎来高潮：仅在去年一年，就有华英证券、第一创业摩根大通、摩根士丹利华鑫等3家合资投行成立，而花旗与东方证券的“联姻”也已于年初获得管理层批准。
“巨大的市场潜力，是合资券商成立的真正原因。”有投行人士指出，对于外资来说，建立合资投行只是其立足国内市场的第一步，取得证券业务全牌照才是其最终目的。
目前，合资券商所能经营的领域仅在投行一项，包括资管、经纪等其他重要证券业务领域均无法涉及。“在国内金融改革大潮汹涌，券商创新业务突飞猛进的背景下，当前更是外资不愿错过的一个历史机遇，其对证券业务牌照放开的诉求应该说也是空前迫切。”上述投行人士表示。
而上述华鑫证券高层也坦言，当初与大摩探讨合作时也并非局限于投行一项业务，不过在相关牌照发放前，此类合作难有很大进展。
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