银行理财资金入市的传闻一度令业界振奋不已，如今这种预期仍在持续发酵。日前，有媒体援引消息人士的话称，银监会正在研究制订理财产品创新和投资管理办法，18万亿元理财资金投资的方向和途径届时有望明确。
在2007年的大牛市中风光无限却在2008年的大熊市中成为重灾区的伤痕累累的银行理财资金真的要回来了吗？
股市回暖的诱惑
长期占据着短期理财和固定收益理财市场的银行，其优势正不断被其他金融机构分食。在后来者要“居上”的压力之下，不少银行将目光转向了当下正大刀阔斧改革的资本市场。
“银行的强势地位肯定不会一下子就被打破，不过其议价能力已经大不如前。”吉林信托理财中心的一位理财规划师告诉本报记者。
一方面是银行理财产品预期收益率已经进入下行通道，市场上已难见预期年化收益率5%的大众理财产品
即使面向高净值人士的私人银行产品的收益也普遍下调。以占比高达60%以上的1—3月份的银行理财产品为例，其平均预期收益率持续下滑，从2月份的4．82%，到3月份的4．79%，而在4月份的最后一周已经降至4．6%。
另一方面，银行的渠道强势正在被信托直销、第三方理财机构等分食，而券商将代销信托等产品无疑将使竞争加剧。记者了解到，目前不少信托公司都已经建立了自己的直销团队甚至财富管理中心，草莽发展的第三方理财机构更是不可小觑，而近期又有消息透露，监管机构将发布相关政策，明确券商可销售非本公司的金融理财产品，范围拟包括第三方推出的公募基金、信托、股东收益、PE非上市公司股权投资类、现金管理、保险等。
而今年以来，伴随着监管层对蓝筹价值的强调，市场上的存量资金似乎都已经按捺不住。虽然退市新政下的ST股还是杀跌重灾区，但局部盘整改变不了大盘震荡上行的趋势，牛市或再来的强烈预期下，理财资金再度入市被寄予厚望。
普益财富统计数据显示，去年银行理财产品的发行明显提速，发行数量为22441款，较2010年上涨100．58%，发行规模为近17万亿元，总规模近18万亿元。银行理财资金入市一旦成行，即使只有10%的资金能够进入，也意味着将有近两万亿元的资金流入二级市场。
虽然不少银行对高收益的股市投资表现出浓厚兴趣，但记者在采访过程中也听到了不同的声音。江苏一家城商行的零售部负责人称，投资股市并不是银行的专长。“即使大牛市再现，我们也不会马上推出跟股市挂钩的理财产品，毕竟风险还是很大的。”
旧伤未愈的徘徊
在养老金入市的热闹之后，市场将同样热切的目光投向了银行理财资金。
最早是今年2月份，证监会主席助理吴利军的一句“引导银行理财计划更多面向二级市场进行长期投资和价值投资”，引起了市场对银行理财资金再度入市的种种遐想。而投资者们纷纷记起了今年1月1日银监会正式实施的《商业银行理财产品销售管理办法》，把银行理财产品风险等级细分为五级，也就是说允许设计更高级别的风险产品，因此被重新解读成为银行理财资金入市预留了政策空间。
但银行理财资金是个“受过伤”的孩子。
早在2007年的大牛市时，多家银行就曾推出过涉股理财产品，但2008年突然而降的股灾，让此类理财产品严重缩水，多数产品亏损达到30%—40%，即使经历了2009年的大反弹，不少产品仍未翻身。如平安银行于2007年至2008年发行的三款基金优选产品，目前还分别亏损30%、33%、22%。2009年7月，银监会规定，理财资金不得投资于境内二级市场公开交易的股票或与其相关的证券基金。从那以后，集体“戒股”的银行开始回归到自己的强项稳健理财上来，也由此被贴上“安全”标签，投资方向主要是债券、票据。
而监管层对于私人银行客户理财资金进入股市虽未明下禁令，但选择高风险投资的少数银行的私人银行产品，结局并不乐观。比如头顶“最赚钱银行”光环的中国工商银行2010年初发行的一款年化预期收益率6%的私人银行理财产品，因投资了二级市场股票、开放式基金等产品，今年1月30日到期时出现了16．45%的亏损，备受投资者指责。
旧伤未愈，又添新疤。这也是不少银行对即将开启的股市大门仍犹豫不决的主要原因。尽管今年以来政策面频吹暖风，大盘也数度强劲上攻，但银行理财资金若贸然入市仍存在不小的风险。中国社科院金融所银行研究室主任曾刚认为，让理财资金进入股市是一项长期的制度建设，银监会要对涉股比例、风险控制、信息披露、销售管理等进行全面研究、规划。此外，银行理财资金入市会涉及监管协调问题。