300ETF首募500亿 蓝筹股建仓效应
2012-05-02   作者:柯智华  来源:证券日报
 

    国内现存规模最大的基金即将诞生。
  知情人士透露,华泰柏瑞基金旗下沪深300ETF募集总额超过329亿元,该规模仅低于2006年12月成立的嘉实策略成长基金(419.17亿元),成为公募基金史上第二大首发规模的基金。
  华泰柏瑞基金沪深300ETF与嘉实沪深300ETF为国内首批两只沪深300ETF,同时于今年4月5日展开发行,但其募集较嘉实沪深300ETF早一日结束,根据发行安排,华泰柏瑞沪深300ETF已于4月26日结束发行,嘉实沪深300ETF则随后于4月27日结束发行,由于节假日关系,两只基金目前尚未发布成立公告。
  据嘉实基金有关人士透露,嘉实基金旗下沪深300ETF的募集份额200亿元左右,这也意味着国内首批两只跨市ETF首募合计超500亿元。
  ETF全称是交易型开放式指数基金。它追踪特定的指数,可以在二级市场买卖;对于大额投资者来说,ETF还可以随时进行申购赎回,但申购赎回采用的是一揽子股票,且只接受规模在“创设单位”(例如100万份)以上的申购赎回。在华泰柏瑞沪深300ETF和嘉实沪深300ETF之前,国内仅有单市ETF,即其跟踪的指数仅涉及上海证券交易所挂牌(上证所)的股票或深圳证券交易所(深交所)挂牌交易的股票,而沪深300ETF的成分股则横跨沪深两个交易所。

  超预期的募集规模

  “市场预期上述两只基金的募集规模会超出一般股基,但是两三百亿元还是大大超出市场预期。”基金业内人士表示。
  与上述两只基金募集规模形成对比的是,2009年后公募基金募集规模不断下降,而今年新发股票型基金平均募集金额则在8亿元以下。
  基金业内人士称,由于上述两只产品从产品设计到产品获批,沪深两大交易所均参与其中(华泰柏瑞旗下沪深300ETF将在上证所挂牌,嘉实基金旗下沪深300ETF则在深交所挂牌),因此产品的发行一定程度也是两大交易所之争,其发行也得到了各自拟挂牌交易所的相助。
  值得一提的是,上述基金规模或将进一步获得相关联接基金的支持。其中华泰柏瑞沪深300ETF联接基金4月25日已经开始发行,嘉实基金则拟将其旗下的沪深300LOF(上市型开放式基金)直接转化为联接基金。
  所谓联接基金,是指将其绝大部分基金财产投资于跟踪同一标的指数的ETF(即目标ETF),类似于基金中的基金。联接基金的发行,将直接推动沪深300ETF的规模快速滚大。
  根据嘉实沪深300基金一季报,该基金截至今年一季度末的份额为422亿份,规模为273亿元。如果将该基金转化为嘉实沪深300ETF的联接基金,嘉实沪深300ETF规模有望超过450亿元,或成为国内规模最大的公募基金。

  蓝筹股或有建仓效应

  对一般的投资者而言,在获取指数收益上同其他的沪深300指数基金产品并无区别,其更大的意义在于利用该产品实现沪深300现货和期货的套利。
  而某券商负责衍生品交易的人士则指出,在2010年沪深300股指期货推出后,由于缺乏沪深300之间做套利,往往需要动用大量资金针对沪深300产品组合:“这个产品推出后当然是好事情,但是具体效果如何,还需要在操作中观察。”
  由于两个交易所“各自为政”,使得两只产品均存在一定的短板。
  其中,华泰柏瑞沪深300ETF是现金替代机制(深市股票用现金替代),将需要向交易所缴纳一定比例的结算保证金,或存在现金损耗而影响跟踪效果。而T+2结算的嘉实沪深300ETF尽管引入了融资融券从而实现T+0,但转融通尚未获批,并且目前参与融券仍需要较高的成本,且券商手中券源有限。如果不使用融资融券直接参与套利,单笔资金参与一次交易需要三日往返,效率较低。
  在上述产品募集成立则将面临建仓,数百亿元的建仓是否会带来蓝筹股的机会?
  某基金经理分析说,对一些流动性较差的成分股,有望产生一定推动作用,同时有望给蓝筹股带来利好的心理预期,“整体上讲,相对于十几万亿的流通市值而言,上述产品的建仓形式上的利好大于实质性的利好。”

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