上周伊始，西班牙债务的标售情况成为市场关注的焦点。客观来看，本周二和周四两次标售取得的成功，给予了风险货币欧元部分支持。但从周四标售结束至周五伦敦市场开始之前欧元盘整的态势判断，市场对于此次标售的理解仍存在一定分歧。
　　回顾周四的标售，2年期公债的平均收益率比本周二要好；标售倍数也比周二要好。但是10年期公债的收益率却比周二的要差。不难看出西班牙依然面临长期融资成本的上升的风险。周五日间，西班牙10年期公债的收益率有所突破，再次证实市场对于西班牙债务问题仍存有疑虑。虽然周五日间西班牙经济部长曾公开表示，西班牙不需要动用欧元区救助基金来拯救西班牙的银行业，但官员的决心并没能提振欧元上破1.32的阻力位。直到20国集团承诺向国际货币基金组织增加超过4000亿美元的资源以对抗欧元区债务问题，才推动欧元突破1.32，并最高到达1.3226。可见，欧元区的债务问题仍是左右欧元进一步方向的决定性因素。
　　从技术分析也可以看出，近两周以来欧元一直维持在1.30-1.32之间横盘整理，1.30一线对欧元形成了有效的支撑。这一结果主要得益于欧元区仍有以德国国有资产为代表的优良资产存在，吸引了欧元区的大部分资本存续在欧元区内部，故而没有形成资产出逃的局面。但如果后市西班牙和意大利等国财政状况继续恶化，融资难度亦随之加剧，迫使资本流向美国债券市场或黄金市场，则欧元后市还将面临严重的下行风险。在目前情况下，提醒投资者密切关注美国债券市场和德国债券市场收益率的变化，或能判断出欧元区资本的进一步流向。同时还应对西班牙政府的进一步作为保持关注。
　　英镑近期的涨势确实喜人。一方面英国新近公布的数据比较好，不仅就业规模实现了增长，失业率也从8.4%降到了8.3%。同时，周五公布的3月零售销售也较前月实现了1.8%的增长。从基本面上给予英镑一定的支持。但个人认为推升英镑上行的更主要动力源于英国政府暂停了新一轮量化宽松政策的决定。我们知道英国的3月CPI同比增长了3.5%，下降的速度慢于央行预期，这为英国央行暂时停止流动性的供给提供了客观基础。在此背景下，预计英国央行在短期内维持3250亿英镑的货币投放规模也不会改变。这对英镑而言会直接构成利多。所以从图形上也可以看到，日图上英镑已经上破各主要均线的压制，并持稳在1.60上方，周五纽约市段最高已经到达1.6148。预计短期来看，英镑还将维持上行，不排除有小幅回调的可能，但后市有望看到前期高点1.64附近。