周二西班牙短债标售结果好于预期，暂时缓解了欧元的下行压力，不过本周最大的风险事件-西班牙长期国债拍卖即将到来，投资者将更加关注其表现；若结果显示西班牙融资成本较高的话，可能会令欧元迎来新一波抛售浪潮。
　　西班牙周二(4月17日)拍债结束后，该国10年期国债收益利率回落至6%下方。西班牙此前因其债情和疲软的经济表现引发市场恐慌，市场担忧西班牙或需要申请国际援助。分析师指出，西班牙问题将限制欧元的上行空间。西班牙周四将标售2年期和10年期国债，此前虽然完成短期国债标售规模，但是得标利率较高，令周四的国债标售蒙上阴影。
　　西班牙周二进行的短期国债拍卖操作可谓涉险过关，尽管国债得标利率显著上扬，但发债规模略超预期，部分缓解了紧张情绪。但分析人士称，本周四即将进行的较长期国债拍卖将是该国面临的更大挑战。
　　周二公布的售债结果显示，西班牙本次共计发售31.78亿欧元，超出计划发债规模的20-30亿欧元。其中包括20.8亿欧元12个月期国债和10.9亿欧元的18个月期国债。该国12个月期国债得标利率为2.623%，3月20日同类国债发售时仅为1.418%；18个月期国债得标利率为3.110%，较上月的1.711%显著走高。
　　西班牙将于本周四拍卖15至25亿欧元的2014年10月期及2022年1月到期的国债。
　　荷兰合作银行(Rabobank)表示：“总体来看，欧元区外围国家的拍债操作不太可能受到妨碍，但是也不能确保，本周四西班牙较长期国债拍卖能够获得良好的结果，而此次拍卖将是对西班牙投资者情绪的重要测试。”
　　ThornburgInvestments资产组合经理人和执行董事Jason Brady说，“西班牙标售10年期国债比短期国债标售重要，因这些年期国债期限长于欧洲央行(ECB)三年期借贷操作的时限，这个结果更能反映市场信心。但是，自从西班牙陷入衰退以来，市场就对西班牙预算的可持续性充满了疑问。”
　　澳洲国民银行(NAB)货币策略师Gavin Friend称，不应对周二西班牙拍债过于乐观，周四的西班牙10年期国债标售结果更为重要。
　　Friend表示：“欧元/美元上行目标是1.3200-1.3225区间内，但并不认为汇价能达到该水平上方。”
　　Friend指出，欧元/美元后续还将面临其它重大考验，诸如二十国集团(G20)和国际货币基金组织(IMF)于本周末的会议和4月22日法国大选。

　　格罗斯称西班牙国债拍卖不可信

　　全球最大的债券基金太平洋投资管理公司(Pimco)首席投资官格罗斯(Bill Gross)周二在接受美国当地媒体采访时表示，他将规避西班牙周四2年和10年期国债拍卖活动，因为标售活动是“人为操纵”以致于不可信。
　　格罗斯称，“西班牙国债市场基本上是该国银行在里面活动。这并不意味着诸如Pimco这样的私人投资者不去购买西班牙国债，但是由西班牙银行提供债券是经济职能。”
　　他表示，“这就是为什么你不能真的相信西班牙国债标售活动。欧洲其它地方也是如此，银行在里面发挥作用，而不是从外部发挥作用。欧洲央行一月来都没有购债。他们没有真正购买西班牙债券，而是将目光倾向于德国，减少对南欧国家关注。”
　　北京时间07:59，欧元/美元报1.3121/23。