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疑似石油QDII高位建仓
今年以来，海外石油期货价格明显上涨，但投资海外石油ETF或股票的合格境内机构投资者（QDII）基金净值却出现了较大幅度下跌，引发基金业内争议。
天相统计数据显示，截至4月13日，QDII基金平均净值增长率达到8.91%，但两只石油QDII基金——诺安油气和华宝油气净值分别下跌了4.28%和3.68%，是所有QDII中表现最差的两只基金产品。
与此同时，从今年年初到4月13日，北海布伦特原油期货价格大幅上涨13.41%，达到每桶121.48美元，尽管纽约轻质原油期货的上涨幅度不如北海布伦特，但也从每桶99.2美元提高到了102.91美元。
从石油QDII基金投资范围来看，成立于2011年9月的诺安油气和华宝油气都投资于跟踪石油天然气期货价格的ETF和石油天然气相关的股票产品，这些产品的价格涨跌和石油期货价格涨跌密切相关。华宝油气2011年年底第一个重仓品种是一只石油天然气ETF，占比达到9.3%，此外还持有38.95%的石油天然气相关股票；而诺安油气从去年9月成立到12月底基本没有建仓，到年底只持有0.81%的石油相关ETF。
为何石油价格大涨而石油QDII净值却大跌？一位基金分析师表示，很可能是QDII基金管理人的建仓策略出现了问题，在今年一季度石油期货价格和石油相关股票价格的高点建仓，导致基金净值和石油价格走势严重偏离。
从纽约轻质原油期货价格来看，今年3月初曾达到过每桶110美元，随后油价明显下跌，最低到100美元左右。部分石油相关股票价格下跌幅度明显超过了石油价格，例如英国石油股价从512元下降到了441.85元。
此外，人民币升值、石油QDII投资品种上涨不及油价等方面的因素也拖累了石油QDII基金的业绩表现。今年以来石油股票的价格和油价之间尽管有正相关关系，但相当一批石油股票的上涨幅度赶不上石油期货价格的上涨幅度，更加使得石油QDII难以赶上石油期货价格的上涨。
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