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2012-04-06 作者：格林期货 李永民 来源：经济参考报
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受外盘冲高受挫影响，清明节后第一天，国内期货市场普遍出现跳空低开行情，尽管很多品种触底反弹，但笔者认为逢高做空、短线交易仍为近期交易者的最佳选择。
首先，欧债危机爆发的风险仍是市场挥之不去的威胁。尽管希腊债务危机因为德法等国的救助得以缓和，但西班牙、意大利等国面临的债务风险仍未得到解决，而且意大利、西班牙债务总额远远大于希腊。4月份正值欧洲各国还债高峰，债务危机爆发的风险会严重抑制市场做多积极性。
其次，美国经济难以拉动市场多头信心。尽管美国个别经济指标已经向好，实体经济有转暖迹象，但上述题材对市场的支撑作用已经被市场消化。近期对多头起到支撑作用的另一个因素是QE3推出预期，但由于今年1月和2月美国就业市场的改善速度快于去年第四季度，加上美国家庭的实际可支配收入增加，制造业活动继续扩张，美联储高层对于推动新一轮资产购买计划的量化宽松货币政策的支持度下降，多头预期落空影响到多头信心。
再次，我国实体经济真正复苏还需要一个漫长过程。中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布的数据显示，3月份中国制造业采购经理人指数PMI为53.1，较上月上升2.1个百分点，这是该指数连续第四个月走升。但同日发布的汇丰PMI终值为48.3，低于2月份的终值49.6，不仅连续4个月回落，连续5个月低于50荣枯线以下，而且为2009年4月以来的次低点，仅好于2011年11月的47.7。尽管导致两个统计数字出现差异的最主要原因在于统计口径不同，但这也说明国内经济复苏进程复杂多变。
最后，从盘面看，作为商品期货走势龙头的铜铝、天胶、白糖等品种近期一直呈现冲高受阻特征，尽管逢低也有场外资金积极吸纳，但每次拉高至前期高点附近时多头都积极平仓，多头短线行为比较明显。
综上所述，我们认为，尽管中期国内期货仍呈现震荡整理格局，但短期看，国内期价仍处于震荡区间的上沿附近，目前阶段逢高做空和短线交易仍是最佳选择。
从品种上看，豆类及油脂类期货受国外天气因素影响呈现震荡走高的特征，但代表国内商品期货的铜铝、天胶、白糖等期货品种多次冲高受阻，继续上涨面临较大阻力，场外资金可优先选择这些品种逢高做空。此外，股指期货仍处于下跌通道之中，我们认为任何一次反弹都可以看做是多头出局良机。
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