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2012-04-06 作者：中粮期货 王在荣 来源：经济参考报
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清明节后首个交易日，商品市场受到股市提振，日内走高。但此次反弹力度并不大，我们综合分析判断认为，由于近期没有更多新的利多题材可以炒作，预计下周行情将继续下跌。
宏观面来看，美国方面，最新美联储货币政策决策例会纪要显示，美联储对推出新一轮量化宽松货币政策的支持度下降，市场盼望已久的QE3并未出现，受此影响，市场情绪低落，隔夜美股全线下跌，外盘原油金属大幅下跌。短期美国没有新的利多政策出现，预计道琼斯指数将继续震荡下跌，并有可能从13300一线回落至12700一线。
欧元区方面，欧元区3月PMI终值为47.7。自去年8月以来，该指数一直在50分水岭之下，德国、法国以及意大利制造业PMI均处在50下方，显示制造业仍处于萎缩状态。同时，欧元区2月份的失业率上升至10.8%，创下近15年以来的新高。还债高峰期到来，西班牙国债拍卖情况不尽如人意，更加剧了投资者对于欧债危机的担忧。富时指数从6000一线回落至5700以下，预计短期还有继续下跌空间。
中国方面，目前管理层仍坚定不移地强调宏观调控、房价调控等。周四股市出现大幅反弹是由于新增QFII投资额度500亿美元得到获批，目前总投资额度已达到800亿美元，但我们认为，周四股市的反弹并不表明我国政策转向。
农产品的高开高走是由于南美大豆减产预估幅度过高引发。我们认为，周四的上涨仅仅是受到股市人气反弹带动，在短期没有更多实际利多政策跟进的情况下，下周市场应会冲高回落、震荡下跌。
从技术面来看，目前美元指数预计仍将反弹，未来还有上冲80-82位置可能。伦铜在8600一线压力有效，K线走势出现高位十字星后的中阴线组合，初步断定，短期仍将延续下跌，未来仍有下试7500-8000可能。
原油方面，美、英、法都表示有可能会动用原油战略储备，技术上来看，原油在110一线已成为顶部，短期有下探95一线需求。预计CBOT美豆在1430-1450区间将面临很强压制。我们认为，目前世界经济形势并不乐观，需求有夸大之嫌，未来继续上涨的动力不足，周四玉米上冲乏力就是一个佐证。
下周各品种走势预测如下：CU1207将在57000-60500区间运行；ZN1207将在15000-15600区间运行；RU1209将在26200-27800区间运行；RB1210将在4230-4380区间运行；L1209将在10500-10800区间运行；TA1209将在8500-8800区间运行；SR1209将在6550-6750区间运行；CF1209在21000一线仍存多单买入机会，未来有上冲22000一线可能；A1301将在4550-4700区间运行；M1209将在3300-3450区间运行；Y1209将在9700-10000区间运行。
操作策略上建议投资者继续逢高卖开，预计市场将继续震荡下跌。
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