本周,在房地产价格仍有下调空间的消息影响下,国内期货市场呈现出冲高回落的行情特征。从今后一段时间看,房地产调控仍将持续,稳健的货币政策仍然难以改变,欧债危机风险仍然难以从根本上解除,这些不确定因素都会对国内期价产生不同程度抑制作用。 其一,国内金融政策难以放松。尽管2012年2月央行将银行存准率降低了0.5个百分点,但由于控制物价同样是今年经济工作的重点之一,加上输入性通胀的存在,下半年控制物价调控任务依然非常艰巨。所以我们认为,尽管今后仍有降准可能,但2012年降息的希望微乎其微。 其二,实体经济空心化现象将继续存在。2012年以来,实体企业普遍面临原材料涨价、劳动力工资提高而产品销售价格难以上调的困境,现货企业经营困难,部分实体经济资金开始转向虚拟经济,导致国内实体经济空心化现象严重。而实体经济空心化会影响到商品消费,这将长期制约国内商品价格上涨高度。 其三,尽管以希腊为代表的欧洲主权债务危机得到缓解,但导致欧洲各国出现主权债务危机的根本性因素仍未根除,今后一段时间,随着意大利、西班牙等欧洲国家主权债务到期,这些不确定因素仍会影响到投资者信心。 综上所述,我们认为,近期国内外期货市场单边上涨的条件仍不具备,震荡整理仍为近阶段市场运行的主要特征。而目前来看,市场仍处于震荡区间的上沿附近,短期建议场内多头及时获利平仓,场外资金逢高少量做空。
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