过去一周的外汇黄金市场，可谓风云突变。当人们将注意力都集中在欧洲央行第二轮三年期再融资操作上时，美联储主席伯南克寥寥数语便将市场风气逆转，令不少投资者措手不及。市场变化之快再一次提醒我们，市场并非机械孤立地在运作，相反，当错综复杂的影响因素相互缠绕时，“蝴蝶效应”和“黑天鹅事件”可能以更高的频率出现。
    让我们先回顾一下市场的变化。上周三，众所期待的欧洲央行第二轮三年期再融资操作最终金额为5295.31亿欧元，基本符合预期。人们也许还有印象，去年12月进行的首轮再融资操作成功使意大利和西班牙等债务沉重国家的公债收益率大幅回落，缓解了市场对欧债问题从希腊蔓延开来的担忧。因此，不少人也对此次再融资操作寄予厚望，希望它能使刚从希腊债务谈判泥沼中脱身的欧元区带来进一步的提振。然而，这一切“愿望”都被北京时间当天23点在国会做证的美联储主席伯南克打乱。伯南克的言论乍看并无新意，但细究起来却大有深意。他承认美国“失业率下滑速度比预想的要快一些”，“上次美联储决定的将低利率维持到2014年底是恰当的”。字里行间透露出要等待已有的货币政策发挥作用，而近期不太可能出台新的量化宽松货币政策了。敏感的市场参与者迅速捕捉到这一关键信息，美元迅速出现“大逆转”，美元指数从78附近调头向上，而欧元在1.35阻力下方受到明显打压，国际金价更是在日内下跌逾100美元。可以说，市场用一波“大反转”迎来了三月。
    对于目前的市场情况，用“美强欧弱”来形容可谓甚是贴切。美国的就业数据和GDP数据都处在明显的改善之中，随着美联储第三轮量化宽松政策推出可能性的大幅降低，美元的走势将更多地和美国的经济数据相联系。从上线上看，只要其向好的经济形势不发生变化，美元将足以得到一定支撑。相反，欧元区的前景则存在更多的不确定性。本周欧元出现急跌，反映出之前希腊债务谈判、再融资操作的利好消息都已被消化殆尽，市场会继续关注欧元区的经济前景和更深层次发展问题。本月初的欧盟峰会依然在大力推进欧元区向“财政联盟”迈进，但这也许是一柄双刃剑——在加强欧元区财政纪律的同时，政府支出的缩减也可能影响经济的复苏。整体而言，波动性加剧也许将成为今年外汇黄金市场的一大特点。