A股市场已进入年报最为集中的阶段,而从整个市场来看,目前估值最低的板块应该是银行板块。从宏观经济数据与相应的行业数据来看,2011年度银行业仍然保持较为明显的业绩增长、年报向好可以预期。因此,笔者认为,目前,一些品种估值风险开始体现,而从银行板块来看,其所具有的业绩预期、价值政策引导等因素仍然相对较好,在银行板块年报中寻找交易性机会存在一定的策略因素支撑。 从银行板块的行业情况来看,银行业高景气特征明显。笔者认为,银行板块会有较佳的业绩增长,在波动中逢低关注年报所体现的交易性机会具有业绩因素支撑。 从政策引导方面来看,管理层倡导的价值投资理念仍可能不时提出,通过市场轨迹研究发现,管理层在2月份多次提及价值投资引导,这可以理解为中国证券市场价值取向的变化。而运用到证券市场,其政策引导的连续性或仍有可能。从目前A股市场来看,银行板块的PE、PB等均进入到一个相对合理的价值估值区间,其估值水平与国际同行业公司相比已具可比性,只是分红回报仍需提升。 从管理层分红引导来看,银行业或有分红引领,因此选择其业绩预期增长明显,且历史股东回报较为注重的公司,逢低把握,就有可能取得时点性交易性机会的波动。笔者认为,部分银行品种存在一定的交易性机会,而之所以定义为交易性机会,主要原因还是市场成交难以持续推动银行指标股的连续性,而如果配合股期指数波动加之上述因素的结合,或更能把握其品种机会。 笔者认为,采取因素波动的交易性机会是主要原则。对于银行板块的波动性把握,笔者建议从量、价、时、空及机构配置变化上进行。比如,某银行自去年底以来,其成交量多次放大明显,而从股东变化来看,去年1-3季度报表均显示有新基金介入的轨迹,因此这类银行品种,在年报即将公布的关口,可能出现业绩加分红两因素的短期影响,而体现股价波动,把握交易性机会存在可能性。 总体来看,笔者认为,银行板块作为A股市场权重与业绩估值优势明显的板块,其在年报密集公布期,存在业绩报表、分红因素预期与期指波动等因素性影响,其交易性机会可能出现,选择其中业绩增长明显、分红预期较强或对指数杠杆作用明显的龙头性公司,不失为阶段内时点性交易把握的策略。但由于银行业有可能在今年面临一些政策性改变、紧密行业调整及投资变化的影响,加之市场量能变化对指标股的连续推动力有限,因此在把握交易性机会的同时,不宜对其波动连续性过于乐观。 (作者声明:在本人所知情的范围内,本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有任何利害关系。本文观点仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。)
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