行情总在极端恐惧中开始，在争议中发力上涨。自2012年1月6日以来，上证综指反弹逾300点，幅度超过14%。跟历次反弹类似，本轮行情中周期股、超跌股率先发力，各类概念股和成长股紧随其后，但值得注意的是，蓝筹股的企稳复苏是本轮行情的主要动力。不少券商分析人士认为，蓝筹股先于大盘企稳止跌，随后又带领大盘指数上涨，其稳定的成长性以及较低的估值水平是反弹的重要支撑。
　　此外，大盘蓝筹股代表了当前中国经济的核心，其未来走势和上涨空间也与中国经济的运行轨迹息息相关。上海国富投资管理公司投资总监陈海峰认为，中国经济增长在二季度触地反弹的迹象已十分明确，宏观经济的好转以及政策宽松预期将进一步支撑蓝筹股投资价值。
　　市场里最大的利好是足够便宜，而低估值也是资金青睐蓝筹股的第一理由。中投证券的数据显示，截至2月24日收盘，上证综指静态市盈率为12.2倍，沪深300静态市盈率为11.6倍；从市净率角度看，上证综指静态PB为1.9倍，沪深300静态PB为1.9倍。
　　从横向上比较，目前A股上市公司的估值水平已与欧美市场大体一致，比日本、韩国等国市场低，与印度、巴西等新兴市场十分接近。从纵向上比较，当前估值水平依然处于历史底部，低于998点时15.87倍水平，亦低于1664点时14.24倍水平。几乎所有行业的估值水平都在历史中值以下，尤其是一些大市值周期行业的估值，无论是PE还是PB均低于整体市场。
　　除了估值，中国经济增长的见底预期也为蓝筹股的投资价值提供支撑。华泰证券分析师郭祥认为，目前沪深300指数公司占总市值的65%，营业收入占全部公司的74%，净利润占全部的84%。蓝筹股就是市场主体，是股市价值的真正所在。数据显示，在已经公布业绩预告的大盘蓝筹股中，16家企业预计去年净利润增幅超过50%，其中,方大特钢、伊利股份预计增幅超过100%。
　　逐渐转好的宏观经济预期也将推动整体市场估值中枢提升。分析人士认为，近期公布的经济数据表明，中国宏观经济正处在缓慢见底过程，预计在二季度可望迎来增速反弹。中信证券认为，市场对中国经济在二季度见底的判断趋于统一，投资情绪逐渐升温。
　　诺安中证创业成长指数分级基金拟任基金经理王坚认为，在拉动经济的“三驾马车”中，消费将在2012年保持15-17%的稳定增长，而由于欧债危机的缓和以及美国经济的逐渐复苏，出口数据也不会比预期更坏，同时今年政府投资力度也可能有所加大。在这样的乐观情绪之下，有色、建材、金融、化工等多个蓝筹股板块都出现较大幅度的上涨。
　　政策宽松预期也放大了蓝筹股的投资效应。2月18日，央行宣布下调存款准备金率，国富投资陈海峰认为，这将成为政策放松的拐点。“往往政策动作都要晚于经济，所以再次降低存准率意味着宏观经济最缺钱的时刻已经过去了。”陈海峰认为，未来政策还将逐渐放松。
　　此外，市场流动性有所好转。目前，银行间市场的拆借利率水平已明显回落，就在2月24日新存款准备金率生效时，银行间同业拆借市场隔夜、7天和14天品种利率分别大幅回落57.59BP、100.33BP、184.82BP，市场流动性状况得到好转。
　　业绩有支撑、政策预期放松、流动性状况好转，蓝筹股的上涨也就在情理之中。陈海峰认为，目前蓝筹股上涨仅仅是前期超跌之后的估值恢复，业绩上涨以及估值中枢进一步提升的利好还没有在股价中反映出来，从这个角度看，未来蓝筹股还有较大提升空间。