信诚全球商品基金经理李舒禾日前表示,不管是从宏观还是基本面上看,全球商品类价格未来3个月走势都将偏好。尤其是随着中国第二次降准,配合全球流动性松动的预期,这已经成为大宗商品走势超预期因素,“这对商品类基金来说,将是一个利好。” 信诚全球商品基金是一只主要以贵金属、能源、基础金属及农产品为投资标的的积极配置型基金。李舒禾表示,一般来说,大宗商品主要受两个因素驱动,一个是实体经济的需求端,另一个则是对于流动性的预期。前者而言,市场已有一定预期;而后者,从中期来看,全球量化宽松的格局仍然存在。欧元区实施量化宽松政策效果非常显著,尤其是欧洲央行推出1%固定利率的3年期再融资操作(LTRO),使得欧元区国家主权债务利率明显走低。而美联储此前已经声明,低利率将延长至2014年。 李舒禾认为,中东地区局部政局动荡引发地缘政治的冲突,使得全球部分地区能源的供应链(比如霍尔木兹海峡)处于随时可能被切断的状态。可资借鉴的是,第一次石油危机时就是因为供应链被切断,原油价格飙升3倍。在李舒禾看来,随着欧债危机这样的“黑天鹅”事件的逐步缓解,大宗商品将回归由宏观经济和基本面主导的常态,而从经济和基本面上来看,对未来大宗商品的预期明显偏好。
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