水泥行业再战“十二五”

　　水泥工业“十二五”发展目标为，到2015年，规模以上企业工业增加值年均增长10%以上，前10家企业生产集中度达到35%以上。水泥行业兼并重组蕴含投资机会，协同处置发展空间也很大，2015年协同处置线比例达到10%，把水泥企业打造成循环经济企业，成为城市“净化器”，是未来水泥行业发展的方向。
　　“十二五”是我国经济转型的关键时期，但是随着CPI逐步下滑，货币财政政策将有可能出现定向宽松，另外西部大开发，水利投资加速等一系列“保增长”的措施，保证2012年水泥需求增速将大约维持7.8%-8.5%左右稳定增长。预计2012年水泥行业产能利用率将达到93.53%，行业需求和供给的配比发生明显好转。

　　节能环保间接给力水泥行业

　　“十二五”期间，水泥工业将大力实施节能减排技术改造，推行清洁生产，降低综合能耗，减少污染物排放，着力减少二氧化碳及氮氧化物、二氧化硫等主要污染物排放，新建生产线必须配套建设效率不低于60%的烟气脱硝装置。同时严格控制粉尘排放，推广减排降噪新技术、新设备，进一步提高散装水泥使用比例。
　　2010年全国水泥排放氮氧化物约200万吨，约占全国氮氧化物排放总量的10%，“十二五”规划中要求水泥行业氮氧化物排放标准从800毫克／标准立方提高至400毫克／标准立方，新标准出台后，对水泥行业兼并重组也会起到推动作用。

　　淘汰落后产能 加快兼并重组

　　“十二五”期间，为了优化水泥区域布局，优势企业将加大兼并重组力度。在严格控制产能扩张，坚持减量置换落后产能的政策下，以往大规模上新线模式已不可能，并购力度必然加大。未来区域整合的推动者就是区域龙头企业，看好未来冀东水泥、华新水泥、亚泰集团等的兼并重组力度。
　　《水泥行业准入条件》明确指出，新建水泥熟料生产线项目必须严格按照“等量或减量淘汰”的原则执行。《水泥工业“十二五”发展规划》提出，到2015年，基本淘汰落后产能，支持优势企业跨地区、跨行业、跨所有制实施联合重组，大力整合中小水泥企业，提高产业集中度，到2015年末，力争水泥企业户数比2010年减少三分之一。

　　多因素为水泥股提供“保障”

　　保障房：“十二五”期间保障房投资估计达到1.87万亿，占整个房地产投资的比例将达到25%。财政部宣布将进一步为保障房建设提供资金支持，包括增加中央预算分配、拓宽地方资金来源渠道、鼓励设立专项资金投资保障房项目、提供保障房贷款贴息等。
　　水利建设：水利建设作为国家1号文件的重要内容，容易受益信贷定向宽松政策，投资增长超预期的可能性最大，预计2012年农田水利等基础设施建设投资力度将继续得到加强。
　　基建：除铁路和公路外，2011年我国城市公共交通固定资产投资超过1900亿，通过各城市轨道交通建设规划来看，“十二五”期间全国各城市地铁、轻轨规划线路建设里程将达到2600公里，建设投资规划额将达1.27万亿元。
　　农村需求：目前农村水泥需求约占水泥总需求的20%，随着国家对农村建设日益重视，一系列改善农村地区住房、水电系统、交通网路工程的政策将拉动农村水泥需求。“十二五”期间国家对农村的公路建设投资将会超过2000亿元，加上建材下乡试点范围扩大，农村的水泥需求将是一个确定性的增量。