公司近日发布公告称，公司定向增发累计募集资金16.27亿元。海通证券点评称：
　　本次非公开发行，公司扣除发行费用后的募集资金为15.79亿元。公司将以15.79亿元的募集资金置换已预先投入募集资金项目的自筹资金。近几年公司投资项目较多，资金需求较大，从而导致公司资产负债率一直居高不下。在本次募集资金到位后，公司资产负债率有望下降至70%左右，负债率有所下降。
　　在新疆宜化60万吨尿素建成投产后，公司拥有的尿素权益产能将达到258万吨/年。假设公司尿素生产成本不变，在产品全产全销的情况下，尿素产品价格每提高100元，公司业绩有望增厚0.36元。
　　在青海宜化30万吨PVC建成投产，以及未来新疆宜化60万吨PVC建成投产后，公司拥有的PVC权益产能将达到128万吨/年。假设公司PVC生产成本不变，在产品全产全销的情况下，PVC产品价格每提高100元，公司业绩有望增厚0.18元。
　　新疆、青海项目的陆续建成将成为公司新的利润增长点；对贵州宜化股权的收购则有助于增厚公司业绩。我们预计公司2011-2012年的EPS分别为1.38元、1.54元，维持“增持”投资评级。按照2012年15倍的PE，我们给予公司23.10元的目标价。