尽管今年以来A股迎来一波颇有声势的反弹行情，但在2011年大跌中受创颇深的阳光私募对今年的行情依然难言乐观。德邦证券近日完成的一项调查数据显示，过半私募机构管理人认为，2012年A股将以震荡盘整的“牛皮市”为主流。
    此项调查涉及国内近百家阳光私募机构，56.67%的管理人认为2012年将迎来“牛皮市”，行情将以震荡和盘整为主，且指数区间的波动幅度较小，不排除在这种震荡市中，市场重心可能逐渐向上，仅有10%的管理人认为2012年将出现真正意义上的牛市。
　　同时，16.67%的私募直言2012年市场仍将是一个“熊市”，而13.33%的管理者则认为2012年将会呈现“猴市”，波动幅度可达30%到50%。另外3.33%的私募表示无法或者不想判断未来市场。
　　对于2012年市场的运行区间和波动幅度，数据统计显示，私募认为2012年行情最低点将集中于2000点至2100点，最高点集中于2800点至3000点间。
　　其中，在被问及2012年低点时，有21.87%的管理人选择了2000点，成为私募认为最有可能出现的低点。有3.13%的管理人最为悲观，认为市场可能下探至1800点附近。
　　而对于指数运行期间最高点的判断，15.65%的私募认为会出现在3000点附近。预判最高的点位在3800点左右，占比3.13%。同时，9.39%的私募表示上证指数最高只能上扬至2600点附近。
　　相较于2012年指数运行区间研判的各抒己见，众私募对于指数震荡幅度的预测集中度较高。62.07%的私募认为指数将维持在30%-50%的震荡区间内；37.93%的私募认为会小于30%，维持小幅盘整的态势。而和以往不同的是，调研的私募中没有一家认为指数振幅会超过50%。
　　对于影响2012年A股走势的主要因素，私募认为“经济基本面”仍然首当其冲，持该观点的私募公司占比58.06%。位于第二、三位的是“通货膨胀”及“流动性”，持以上观点的私募占比分别是25.81%及29.03%。而“全球经济环境”、“房地产”、“股市扩容”及“大小非解禁”等不确定性则被认为是次要影响因素。
　　在行业方面，医药医疗、节能环保及消费三大板块成为受最多私募管理人关注的板块前三甲，受私募的关注度分别为29.05%、25.82%及25.81%。其中，单独将消费列为最关注板块的私募管理人达到受访人数总数的12.9%，为各板块之最。