在每年的年报“大餐”中，“高送转”都是一盘诱人的主菜，这已成为A股市场永恒不变的炒作题材。龙年伊始，新一轮高送转行情又将以怎样的面貌呈现出来？
　　基于业绩预报所显示的上市公司分红扩股能力，基于证监会分红新政的特别要求，今年的年报高送转行情，A股市场似乎格外期待。不过，年年岁岁花相似，岁岁年年人不同，从已披露了高送转预案的公司近期表现看，高转、高送、高分红已不再是投资者追逐的惟一指标，公司自身估值成为关键的参考。
　　高送转，顾名思义，就是指上市公司送股或转增股票比例较大，一般在10股送或转5股以上。而泛泛来讲，作为A股市场一种传统的炒作题材，高分红派现也多被归于此类。只是以以往经验看，高比例送转股票带来的利好效应要远比现金分红大得多。
　　判断一只个股是否具备高送转能力，主要参照业绩增长、资本公积金、未分配利润、股本大小等指标。一般来说，当期业绩大幅增长是高送转的重要前提，此外，每股资本公积金和每股未分配利润高是两项最基本要求，每股资本公积金高的股票高转增概率较大，每股未分配收益高的股票高派现概率较大。而从股本上讲，股本小的公司高送转的意愿更强，也因此中小板、创业板被称为“高送转摇篮”。
　　截至目前，从已披露的2011年上市公司业绩预告来判断，2011年上市公司高送转的比例不会差于2010年。分析人士预计，2011年年报披露期间，将有近400只个股的送转比例在10股送或转5股以上。
　　大面积高派现也有望成为今年年报行情的一大亮点。证监会主席郭树清刚刚上任即点燃了强制分红之“火”。证监会更明文规定，上市公司若想再融资，必须先行突破30%的分红底线。统计数据显示，两市上市公司中每股未分配利润和每股现金流量净额均超过1元的已超过200家，这些公司均具有高分红潜力。而截至目前，45家上市公司已发布了分红预告，相对于送转股，派现的更多，紫光华宇最为耀眼，在“10转10”的同时再每股派现1.5元（税前）。
　　由于今年春节较早，上市公司2011年年报将集中在三四月披露，市场人士认为，年报行情正好可以与预期中的节后小阳春行情重合，高送转热潮或更为可期。“经过了2011年的大跌，当前A股估值基本已回归理性。此时上市公司分红的回报和送转股的利好，都显得十分必要，有利于吸引更多的资金和投资者入市。”国泰君安分析师陈占刚如是认为。
　　需要指出的是，陈占刚认为，今年掘金高送转选时要比选股更为重要，投资者要踏好年报披露的节奏。“如果上市公司到了三四月年报高潮期再披露高送转，市场或出现"审美疲劳"，即使同样是10转10的利好，短期股价表现或大相径庭。”
　　此外，今年在选择高送转潜力股时还不能忽视一项重要的参考指标低估值。从目前已公布了高送转预案的公司股价表现看，市场不再惟“高”是瞻，如创业板的东方国信、捷成股份，中小板的兴民钢圈、南洋科技等，在公布了高送转后无一例外地大幅下跌。相较而言，主板的华业地产要幸运得多，高送转预案出炉后，股价持续上涨。
　　对此，西南证券分析师刘峰认为，目前，中小板、创业板个股估值仍相对较高，在市场正倾向于低估值、低股价的氛围下，如没有实质性的大利好，还是难受热捧。同时，1月6日反弹以来，蓝筹股、周期股群雄并起，大资金、大游资也已纷纷由中小盘股撤出，利好折射到市场上的效应被大打折扣。他认为，年后的高送转行情的炒作，将偏向于在超跌股和低估值股中寻找机会。