承接周二的强势格局，周三A股小幅高开，并一度上攻2300点大关，但随着套牢盘和获利盘的持续兑现，股指也震荡回落，并考验5日均线的支撑。周三的回落更多的基于大幅上涨后的正常技术性回调，两市量能保持相对高位的迹象也表明市场本身还是保持了较高的活跃度，这也为增量资金的进场提供了很好运作空间。我们认为，在经济仍保持平稳增长的背景下，市场供求关系的逐步舒缓都将为A股提供正面的支撑，在完成技术性的回落整固后，股指仍有向上反弹的空间。操作上，建议投资者在保持一定的机动资金的基础上，仍可短线参与热点的交易性机会。
　　从盘面的运行情况来看，周三各板块走势呈现出较为明显的分化格局，这也是在经历了普涨之后的正常现象，毕竟多空分歧依然存在。一方面，有色金属、稀土永磁等强周期板块延续了强势的表现，西部材料、利源铝业等品种仍以涨停报收，作为本身股性活跃的品种，资源股的上涨持续性的增强将对盘中热点的扩散形成正面的引导，也催生了水泥、券商等新的领涨热点，在一定程度上，强周期板块的持续活跃显示目前市场做多的动能依然相对较为充沛。但另一方面，盘中的抛压主要来自于中小市值品种，尤其以中小板和创业板个股为主，创业板综指跌幅甚至超过5%，其估值泡沫仍有挤压的空间，同时也表明市场做多合力仍需进一步的酝酿。综合来看，目前沪指已经位于前一轮反弹的低点2307点附近，套牢盘和微套盘所形成的卖压将表现得更为明显，股指需要适当整理以消化浮筹。
　　好于预期的经济面情况为市场提供良好的运行氛围，最新公布的去年GDP增速为9.2%，虽然四季度8.9%的增速水平创出2010年以来的单季度最低水平，但数据本身仍好于市场的预期，同时也表明国内经济整体上仍保持了平稳较快的发展，“软着陆”的状态也为宏观政策的调控留出了足够的回旋余地。从政策调控的基调来看，经济转型成为未来几年主要的调控目标之一，在国内经济结构调整过程中，增速的适当放缓是须付出的转型成本。而从领导层的表态来看，“十二五”期间，GDP增速目标仍至少需保持在7%以上，那么在国际环境仍未有明显好转的背景下，宏观政策需要继续向内需方面倾斜，除了财政政策保持积极以外，货币政策仍可能继续结构型放松，尤其是为了进一步提高居民消费水平，结构性减税的继续推进也将是大概率的事件。这些举措都有利于平稳经济的回落速度，预计从今年二季度开始，经济将逐步平稳回升，股市作为经济的晴雨表，理应提前反映经济的运行状况，因此中短线来看，股指也仍有向上反弹的空间。
　　市场供求关系的变化同样是主导股指运行的重要因素，相对前期供求矛盾持续趋紧的状态，目前已经开始出现一定程度的缓解。一方面，管理层继续释放结构型定向宽松政策的信号。虽然在央行实施1690亿的天量逆回购操作后，节前降低存准率的概率降低，但逆回购操作的作用基本等同于降准25个基点。此外，加上国务院对贵州金融机构实施较低存准率的批复，南方某省养老金入市以及近期QFII获批速度加快等消息面的情况，都无疑表明管理层向市场释放了流动性有望逐步充裕的信息，A股也因此获得较好的喘息时间；另一方面，在新股IPO的节奏上，前期新股上市首日大幅跌破发行价之后，近期新股发行的节奏开始出现放缓迹象，至2月6日可申购的新股仅有万润科技、华录百纳两只，且都属于中小市值的品种，发行规模均相对有限，对市场影响相对较小。退一步说，即使新股发行在未来不会停止，但在郭主席已经明确表示要对新股发行机制进行有效改革的情况下，也将改变新股定价虚高的顽疾，对市场中长期运行也有正面的作用。