秉承上周思路，《经济参考报》记者本期继续推荐2012年券商看好的投资领域，以帮助投资者开拓投资思路。本期推荐的是光伏板块、有色金属板块和旅游板块。
光伏：政策利好助行业回暖
近来新能源板块太阳能光伏行业政策利好频出，再加上行业上市公司表现良好，券商普遍看好2012年太阳能光伏行业的走势。
从最新出台的政策来看，有券商认为2012年光伏产业市场将依靠政策助力进一步扩大。宏源证券认为光伏装机规划的上调将对行业产生利好。该券商发布的报告表示：正在制定的可再生能源“十二五”规划将2015年光伏装机目标提高到15GW，年发电量200亿千瓦时，这一目标超出了市场预期，且由于这已经是光伏装机目标第二次上调，不排除政府再次上调的可能。此外，国家能源局透露将推出可再生能源电力配额制，规定发电企业在发电、电网企业在并网时都将使用一定比例的可再生能源。
光大证券则认为光伏建筑补贴的出台将刺激国内光伏需求。该券商发布的报告表示：财政部、住建部共同发布了《关于组织实施2012年度太阳能光电建筑应用示范的通知》，对2012年度太阳能光电建筑应用示范项目的示范内容、补助标准、并网方式、光伏组件、申请要求几个方面做出了说明。该政策的出台意味着政府积极推动太阳能光伏建筑应用将对中国未来的光伏装机需求增长形成实质利好。同时，随着国内光伏装机需求的持续超预期增长，光伏逆变器行业子行业的销售增长也将持续超预期。
光大证券重点推荐阳光电源，并认为市场新入者科士达、科华恒盛也值得关注。
政策方面的利好还来自美国对中国光伏企业“双反”调查初裁的再次推迟。对于美国商务部针对中国光伏企业提起的反倾销调查，广发证券认为很可能无疾而终。该券商发布的报告称：美国商务部本周再次将针对中国光伏企业的“双反”调查的初裁时间推迟到2012年2月。初裁时间的一再推迟，极有可能是由于美国政府在这次“双反”调查中并没有获得强有力的证据。同时，美国联邦巡回上诉法院也认定美国反补贴法不适用于“非市场经济”国家，这将让美国商务部的调查处于更尴尬的位置，中国的光伏企业此前的担忧可以暂时得到缓解。
除了政策面，光伏企业基本面的情况也表现良好。中信建投证券发布的报告认为，目前光伏行业的上市公司发展状况良好。报告称：光伏上市公司频现利好。上海超日太阳能科技股份有限公司的光伏系统设备已经顺利通过J-PEC认证，可以正式进入日本市场；航天机电在光伏市场整体低迷的情况下坚守投资方向，是为数不多的可以中标国内光伏电站组件招标的公司之一，公司选择对光伏电站增资或将取得良好收益；另外，东方日升拟以2亿元控股建银新能源投资(苏州)有限公司。
光伏上市公司可能的走强，连带着与太阳能光伏行业相关的多晶硅领域也为券商看好。海通证券的报告表示：多晶硅价格经历了一轮惨烈的下跌之后，终于连续两周止跌回升，这是自2011年3月价格高点以来的首次回升。此次上涨反映了库存消化的程度以及无效产能部分挤出的状况。该短期恢复性反弹虽不具备长期趋势，但仍反映出行业状况正在逐步回暖。自2011年初开始的行业景气低迷状况将至少持续至2012年一季度末。随着行业整合以及新兴市场的启动，替代技术、国产化以及国内市场启动的机会将逐渐增多。
海通证券推荐保利协鑫和东方电热。
有色金属：机会藏在宽幅震荡中
2011年有色金属板块表现不尽如人意，截至12月9日，申万有色指数下跌34.23%，而同期上证综指下跌18.84%，行业超额收益为-15.39%。部分券商认为，尽管当前有色金属板块依旧在调整，但触底迹象渐显，预计板块全年将宽幅震荡，从而给投资者带来波段性操作机会。
国泰君安证券发布的报告表示：在中国流动性放松的预期加强、近期美国经济数据继续转好的大背景下，近期回调主要是“去概念+去高估值”导致，我们认为市场处于逐步探底过程中。而且从金属期货看，价格对经济事件的敏感性也有所降低。继续维持一季度逢低建仓的观点，继续建议将目光转向跌幅较大的高弹性有色股票上，等待两种机会——一是跌出来的机会，黑天鹅事件导致股价再跌可果断出手；二是时间上的机会，等待经济触底反弹时点到来。
中金公司发布的报告表示：
去年12月份制造业采购经理人指数重回扩张区间，但更多的是季节性因素，经济放缓态势没有显著扭转，今年一季度政策大幅放松可能性较小，国内仍将以稳健货币政策为主，并伴以灵活微调，地产政策仍将从紧，而单纯几次居民存款准备金率下调也难以推动广义货币供应量和信贷大幅增长。
预计有色金属板块全年将宽幅震荡，可重点把握其中的波段性操作机会。一季度，中国经济放缓且政策难见显著放松，加上欧债集中到期，板块多将维持震荡并伴随下行压力；二季度，欧债危机将得到一定缓解，中国政策放松可能性将加大，板块有较大机会反弹；三季度，中国、欧洲和美国基本面均较为平淡，但7月份欧债到期次高峰和美国可能的经济放缓值得关注，板块多将以震荡为主；四季度，美国大选及2013年减赤的可能将给美国市场带来一定的不确定性，而中国的放松效应逐步显现，加上中央换届的催化剂，将使板块有较大机会再次迎来反弹。
以基本面来看，我们仍将“有政策支持的战略性资源类股、循环环保类股和有技术壁垒的新材料股”排在首位，包括厦门钨业(拥有完整的钨产业链，五矿对行业整合有望支撑钨价)、格林美(“城市矿山”资源持续扩张，受益政策扶持，塑木型材及多金属扩张是未来看点)，以及东方钽业(受益于智能化与便携化趋势)。其次是黄金股，包括中金黄金、山东黄金和紫金矿业等。基本金属股仍排在最后，如果政策出现超预期放松，流动性显著改善，则弹性相对较好的江铜A、驰宏锌锗及中金岭南将有望跑赢大盘。
东海证券发布的报告称：我们认为，基本金属和贵金属大行情难现，但存在阶段性机会。若量化宽松政策推出，可关注金融属性较强的铜行业；黄金价格创出新高时可关注业绩弹性较强的个股；新材料深加工可重点关注需求和技术，具体有稀土磁性材料、核级稀有金属材料、稀贵金属材料、新型铜合金、硬质合金材料、铝合金和钛合金。
旅游：行业景气度持续向好
近日部分省市公布元旦旅游市场统计数据，旅游人数、旅游收入增速普遍在20%以上。券商认为，虽然宏观经济下行预期未有明显改变，但旅游市场在新年伊始景气度依旧，防御性较强。全年来看，行业处于成长周期，基本面持续向好，且政策扶持力度较大，旅游板块值得推荐。
国海证券认为从元旦小长假表现看，旅游板块值得期待。该券商发布的报告表示：
中国银联1月4日发布的最新数据显示，在刚刚结束的元旦假期中，银联卡境内跨行交易金额超过1300亿元，创近年元旦假期刷卡消费新高，同比增长35%，境外交易金额同比增长29%。在民生消费领域，百货、超市和餐饮类商户交易额分别同比增长27%、20%、18%。与旅游出行相关的加油、航空售票及旅行社类商户的刷卡交易金额分别同比增长61%、35%和37%。
虽然宏观经济下行预期未有明显改变，但旅游市场在新年伊始景气度依旧，防御性较强，我们继续维持板块整体“推荐”评级。
华泰证券则强调旅游政策利好频出。该券商发布的报告表示：
国家旅游局局长邵琪伟2011年12月28日向全国人大常委会报告我国旅游业发展情况时表示，我国将制定国民旅游休闲纲要，落实带薪休假制度。同时，将设立专项投资，重点支持中西部地区重点景区、红色旅游、乡村旅游等方面的基础设施建设。2011年12月初，纲要的征求意见稿已下发至各省旅游局征求意见，预计纲要在2012年初即将制定出台。
再加上近日旅游“十二五”规划已正式颁布，在短短一个月时间内利好政策频繁推出正是国家把旅游产业推向战略性支柱产业的积极信号。其中职工休假制度的全面落实将保障国民休闲度假时间，过夜游客数量的明显增加将从本质上改变我国境内旅游消费低下的现状。
政策将利好旅游产业链上的各子行业，我们看好四大子行业，分别是经济型酒店、旅游景区、免税购物及文化演艺。其中景区类上市公司将继续维持2011年的高景气度，预计明年几大旅游景区客流增速仍将维持在20%，而居民消费价格下行将使景区门票提价预期增强；文化演艺子行业的“文化演艺+景区”模式将受益于文化及旅游行业的双重政策利好；成长性好、抗风险能力强的经济型酒店在2012年将继续维持其高速扩张速度；国人离岛免税政策开启了我国国人免税购物的大门，未来中免集团和海南免税集团将分享国人境内奢侈品消费大市场。
虽然行业较大盘整体溢价比值仍处于高位，但考虑到行业处于成长周期，基本面持续向好，且政策扶持力度较大，我们对于行业内重点上市公司未来业绩提升持乐观态度。从行业估值与历史数据相比，股价向下空间已不大。因此，我们给予旅游行业2012年“增持”评级。全年重点推荐四大子行业龙头企业及具备估值优势且有整合预期的公司，推荐顺序如下：中青旅、中国国旅、宋城股份、锦江股份、首旅股份。
