瑞银全球大宗商品及原材料策略师贺培德(Peter　Hickson)近日在瑞银大中华区研讨会上表示，2012年瑞银看好的大宗商品依次为石油、黄金、铜、大豆、动力煤和铂金，而看空的商品包括铝、镍、小麦、铀、氧化铝、钢铁。
　　尽管石油和黄金是2011年为数不多的上涨商品，但瑞银认为这两种商品在2012年将继续有不错的表现。贺培德表示，由于中东局势的紧张，石油仍然是投机资本追逐的品种。而黄金方面，由于全球的货币宽松预期和亚洲买盘的推动，年内有望收获20%的涨幅，达到2000美元/盎司。
　　至于铜，将主要得益于中国用铜企业的重建库存。事实上，去年年底中国对精铜进口的增加已经反映了这种趋势。铝则正好相反，去年年末伦敦的电解铝库存连创新高，无疑会压制铝价的上涨。
　　尽管中国钢价去年经历惨跌，但对于其在今年的表现，瑞银仍不乐观，钢铁产能的过剩和建筑活动的放缓是主要原因。不过，瑞银钢铁业分析师唐骁波认为，今年保障房建设对钢价的支撑作用会体现得更明显。他表示，根据瑞银研究，2012年中国房地产会继续受到调控，预计商品房的开工面积会下降15%。保障性住房今年的建设目标是700万套，考虑到2011年1000万套建设目标中，有小部分未实际开工，延续到今年实施的话，会导致2012年保障房新开工面积会比2011年多一些。基于商品房和保障房的此消彼长，唐骁波认为保障房占中国房屋新开工面积的比例，将由去年的18%提升到今年的26%。考虑到建筑业用钢占钢材消费的50%以上，保障房建设进度将对钢价产生重要影响。