节前最后一个交易日中间价和收盘价均以全年最高水平“落幕”后，人民币兑美元在2012年的第一个交易日继续创出“开门红”，中间价报6.3001，再创汇改以来新高。此时也正值五年以来的新一届全国金融工作会议召开的前两日。
　　1月4日，尽管收盘价未再创新高，而是较前一交易日创下的新高6.2940略微下跌，但盘中人民币兑美元即期汇率最高触及6.2916左右，亦为汇改以来盘中汇率新高。
　　“一方面中间价开得比较高，另一方面节后结汇盘一般比较多，美元季节性的买盘也减少，带动人民币汇率走高。”一中资行外汇交易员表示。
　　他认为，从近期中间价的态势来看，人民币兑美元今年还将维持升值，但升幅会减小。这与多数分析人士的看法接近，中国银行和交通银行近期发布的研究报告均预计，2012年人民币兑美元的升值幅度在3%左右（中行认为不超过3%）。但也有分析人士指出，有鉴于今年中国的国际收支预计仍将是顺差，人民币兑美元的升值幅度不大可能低于5%。

　　2011全年升值5.1%

　　当2011年12月30日外汇市场“落幕”时，无论中间价还是即期市场收盘价，人民币兑美元均以全年最高价格收场。当日人民币兑美元中间价报6.3009元，收盘报6.2940元。以中间价计算，2011年人民币兑美元升值幅达5.1%；以收盘价计算全年累计上涨4.7%。
　　值得注意的是，自9月中旬以来，尽管境内人民币兑美元中间价保持稳中有升，但离岸市场人民币汇率持续贬值，一直到12月中旬国有大行在境内银行间即期市场积极“护盘”后形势才有所逆转。在此背景下，银行间市场人民币兑美元去年升值幅度仍超过5%。
　　“其实如果不是9月末以来外围市场上出现了人民币贬值预期和做空人民币的言论，全年人民币兑美元的升幅可能会更高。”建设银行高级研究员赵庆明表示。
　　澳新银行1月4日发布报告称，2011年12月最后两周里，人民币升值速度有所加快，尽管市场担忧欧洲经济下滑将削弱中国出口增速。“我们认为，人民币升值是为中国国家副主席习近平2月访美营造良好氛围的办法。”该行表示。
　　人民币的这一升值势头延续到了新的一年。1月4日，人民币兑美元中间价报6.3001，微涨8个基点，距离6.3000仅一步之遥。而在前一个交易日，人民币兑美元收盘价已提前进入“6.2时代”，报6.2940，创下汇改以来即期汇率高点。
　　中间价再创新高后，人民币兑美元即期汇率1月4日高开高走，盘中触及6.2930附近的汇改以来高点，收盘约报6.2950，略低于前一交易日收盘价。
　　近期人民币汇率连创新高的背景下，澳新银行预计，2012年一季度，人民币依然将稳步升值。1月和2月初，人民币升值速度可能有所加快，市场波动因此将增加。而在一季度剩余时间里，人民币将出现适度贬值的情况。

　　汇率浮动区间有望扩大

　　人民币兑美元汇率“开门红”，无疑会强化市场对人民币继续升值的预期，但同时，市场人士普遍预期今年人民币的升值幅度将较往年减小。
　　“受全球经济前景不确定的影响，中国出口增速可能放缓，因此我们预计，2012年人民币将升值3%。”澳新银行的这一观点在市场中颇具有代表性。
　　交通银行在近期发布的报告中亦表示，预计2012年人民币升值趋势难以根本改变，但贸易顺差收窄、资本流入减缓甚至流出和鼓励国内企业对外投资等因素会减轻人民币的升值压力，物价涨幅逐步回落使升值作为抑制通胀工具的必要性降低，“预计人民币兑美元全年升幅在3%左右”。
　　不过，赵庆明认为，即使仍然像去年那样慢升值，今年人民币兑美元的升值幅度也不大可能低于5%，“极有可能进入‘5时代’，最差也会有向下破5的时间段，然后再回到6以上。人民币兑美元上下波动可能会更显著，因此最大的涨幅可能会超过5%。”他表示。
　　他认为支撑人民币继续升值5%以上的因素主要是中国的国际收支仍将会是顺差，也就是资本净流入的状态，“当然新增外汇占款的规模会有所回落，可能会在1.5万亿至2万亿元之间，2011年则在2.5万亿元左右。”
　　尽管市场对于人民币升值幅度的预期仍存在一定分歧，但对于人民币汇率波动会加大已基本达成共识。国家外汇管理局国际收支司司长管涛近日撰文表示，中国经济基本面并没有发生大的变化，经济还在朝着预期的调控目标发展，“包括人民币汇率双向波动也是我们希望看到的。”
　　央行行长周小川近日在接受媒体采访时亦表示，经过几年的渐进调整，人民币汇率离均衡水平越来越近；人民币汇率接近均衡水平时，就会出现双向预期，同时也会有双向波动，这正是改革要追求的目标，“不过确实达到这样一个状态，可能还要再花一些时间，当前外汇市场的运动方向主要还是和外部环境有关。从未来方向上讲，汇率浮动区间会扩大。”