上周市场正如预测的那样，多数品种走出了震荡下跌为主的行情。展望后市，我们认为，中国商品市场的新一轮反弹即将展开。
　　从宏观面来看，中国方面，政府强调实施积极的财政政策，加大结构性减税力度，目的是令全社会成员都能公平公正地享受到改革开放的成果。这意味着政府将增加医疗、保险、工资等支出，鼓励刺激消费的大流通政策正在研究启动中。可以断定，2012年将是加大刺激消费力度的一年，扩大内需将成为主流政策，加大社会消费将成必然，中国经济新一轮繁荣即将开启。在此大背景下，上证指数在2100一线有见底迹象，将展开快速反弹。我们初步预计，明年上证指数可能回升到2500-2600点。
　　观察来看，目前中国的政策有利于营造利多环境，农产品消费将继续加大。
　　今年国内物价一直在下跌，供大于求的局面导致农业的投入相对减少，产出也就会相对减少，但明年需求不减反增，这将导致需求相对增大，出现供不应求的局面。国家对棉花、大豆、玉米、小麦等农产品收储力度不断加大，政策托底效应愈发明显。所以，我们认为，中国商品的新一轮反弹即将展开。
　　国际方面，目前美国经济政策好转，消费指数连续上升，美元正在走强，表明美国经济正在复苏；欧元区方面，欧洲新财政联盟有可能会形成，德国在欧元区的主导地位将立即显现，其从经济上垄断欧洲进而从政治上控制欧洲的目的即将达成。所以，德国势必将加速收购欧债，加大货币投入的时刻即将来临。我们认为，从德国的经济实力来看，大规模收购欧债应不成问题；日本方面也在采取刺激经济的政策；新兴市场国家如巴西、印度等也都在采取降息的刺激政策。
　　初步预计，明年将是全球范围刺激经济政策启动的一年。同时，近期市场对伊朗可能爆发危机以及南海问题的担忧和恐慌，也都有望成为潜在利多因素。多空消息对比的悄然变化表明2011年全年的空头行情有望结束，市场在2012年以多头为主的操作思路将逐步显现。
　　下周各品种走势预计如下：CU1203在53500一线有一定支撑；ZN1203在14200-14400有一定支撑；RB1205在4100一线有一定支撑；RU1205在24000一线有一定支撑；L1205在9200-9300有一定支撑；PVC1205在6700-6750有一定支撑；TA1205在8100一线有一定支撑；SR1209在6000一线有一定支撑；CF1205将在20750一线形成底部，下周有上涨至21000-21200可能；CBOT美豆未来有走高至1300一线可能；A1209在4300一线有一定支撑，未来有走高至4600一线可能；M1209在2900一线有一定支撑，未来有走高至3200一线可能；Y1209在8800一线有一定支撑，下周有上涨至9000-9200可能，未来仍有走高至9500-9600可能。
　　操作策略：建议投资者将前期空单买平离场，逢低买开农产品，实现多空战略性大转移。我们认为，商品未来将走出震荡向上走势，买入时机到来。