还有多少只基金重仓股藏概念风险
2011-12-23   作者:记者 龚雯 桑彤/上海报道  来源:经济参考报
 
【字号

    重庆啤酒打破九跌停后的微涨似乎只是“昙花一现”,12月22日,重庆啤酒再度以跌停价28.45元报收。一场由“疫苗门”引发的二级市场震荡还在继续,而与此同时,重庆啤酒董事长黄明贵也面临着“免除”危机。
  从双汇发展到紫鑫药业,再到重庆啤酒、吉林敖东,“黑天鹅”事件屡屡发生的背后不免令人担忧,究竟还有多少只基金重仓股隐含“概念”风险,谁又会成为下一个“重庆啤酒”?

  “疫苗门”继续发酵董事长遭“逼宫”

  “乙肝疫苗”、“揭盲”、“安慰剂”,原本只是医学界的几个词汇,却因重庆啤酒十跌停而“高调”地活跃在基金、券商、机构以及股民群中。
  引发此次“疫苗门”的关键,是一份关于重庆啤酒控股的重庆佳辰生物工程有限公司“治疗用(合成肽)乙型肝炎疫苗II期临床研究”的“揭盲”信息,由于治疗组与安慰剂组的应答率十分接近,而安慰剂是指不含任何药理成分的制剂或剂型,外形与真药相像,如蒸馏水、淀粉片或胶囊等,因此,医学专家从已公开数据初步判断,重庆啤酒的“乙肝疫苗”在该次临床试验中效果并不理想。
  自12月8日重庆啤酒复牌首日,其股价开始踏上了“跌跌不休”之路,截至22日收盘,股价已经从停牌前最高的83.12元下跌至28.45元,公司市值在此期间“蒸发”264亿元。
  然而,重庆啤酒的“疫苗门”事件还在继续发酵,并弥漫出一股火药味。
  20日晚间,重庆啤酒公告称将于2012年2月7日召开股东大会,审议《关于免除黄明贵先生董事职务的议案》,这意味着重庆啤酒董事长黄明贵或将被“罢免”。
  据了解,发出上述“免除”提议的是重庆啤酒股东之一大成基金,持有重庆啤酒10%以上股份,曾于12月12日即重庆啤酒连续2个跌停后建议重庆啤酒向上海证券交易所申请停牌,之后还曾建议重庆啤酒立即召开投资者见面会,对安慰剂对照组应答率疑问等进行解释。
  但是,重庆啤酒方面并未作出任何回应、没有采取任何措施应对市场质疑和股价异常波动。大成基金认为“黄明贵作为上市公司董事长,对以上所述种种问题负有重要责任,提议召开临时股东大会,要求免除董事长黄明贵董事职务。”
  尽管大成基金罕有地成为“逼宫”上市公司董事长离职的股东之一,但面对市值“蒸发”以及投资者的“焦虑”和市场质疑,重庆啤酒自始至终都表现得十分“淡然”。
  在12月13日、16日、20日发布的三次异动公告中,重庆啤酒仅表示关于“治疗用(合成肽)乙型肝炎疫苗治疗慢性乙型肝炎的疗效及安全性的多中心、随即、双盲、安慰剂对照的Ⅱ期临床研究”的统计分析结果终稿将于2012年1月6日出具,预计本项目临床研究总结报告终稿将于4月6日出具。

  “起死回生”还是“昙花一现”

  21日是重庆啤酒复牌后的第10个交易日,集合竞价“习惯性”地趴在跌停价的位置,但开盘后却一扫之前“阴霾”,盘中涨幅一度冲至9.8%,之后震荡回落,全天微涨0.7%,报收于31.61元。
  来自上海证券交易所的信息显示,21日重庆啤酒振幅达到22.12%,成交金额27.8亿元,成为当日沪市成交额最大的个股。其中,买入席前五位均来自上海,以国泰君安总部买入2.66亿元为首,合计买入金额6亿元。另外,卖出席前五位中有4家为机构专用,另一家为国联证券无锡县东街证券营业部,合计卖出金额6.06亿元。
  由于重庆啤酒20日成交金额已达到2.37亿元,较之前的2573万元甚至586万元等明显活跃,不少市场人士已预期到重庆啤酒将在21日“起死回生”。不过,重庆啤酒并未就此步入“峰回路转”,22日又再度掉入跌停。
  上海一位私募基金经理提醒,即使后市重庆啤酒会有所反弹,一般散户股民切不可盲目跟风。无论是哪种情况上涨时间都不会太长,后市必定还要下跌。
  “如果重庆啤酒日后宣布此次相关乙肝疫苗项目失败,公司股价将面临估值回归啤酒行业的压力,预计下跌之势在短期内恐难‘刹车’。”国鸣投资管理有限公司董事总经理苏锋说。
  截至22日收盘,重庆啤酒在经历10个跌停后的动态市盈率仍高达64倍,高于啤酒行业上市公司约30倍的平均水平,其中珠江啤酒目前动态市盈率为56倍,而青岛啤酒、燕京啤酒也只有20倍、16倍。

  “安全牌”不安全 还有多少个“重啤”上演

  今年以来,从双汇发展、华兰生物到紫鑫药业、中恒集团,以及近期的重庆啤酒、吉林敖东,原本属于基金防御思维“依赖”和“偏爱”的医药消费股,却成为“黑天鹅”事件多发地带,也令基金无奈“吃药”。
  对于基金屡屡“踩地雷”,业内人士认为,其矛盾根源在于机构抱有“赌博”心态,“抱团取暖”坐庄模式的恶果开始显现。基金集中持股虽然是博取高收益的便利选择,却也会出现一荣俱荣、一损俱损的局面。
  在好买基金研究中心分析师曾令华看来,基金公司需重新审视自己的投资风格,偏好于概念炒作,包括重组等投资风格的基金应有所反思。
  此外,对于从不缺少“故事”的市场,投资者往往因缺乏“常识”而被蒙蔽。尤其是医药行业,需要专业性知识作为“后盾”才能“火眼金睛”辨别“真假”,识破“过于美化”的表象。
  以吉林敖东为例,公司12月15日表示因生物人工肝项目未获得中国药监局批准,决定暂不追加对美国生命治疗公司2500万美元的投资。受此消息影响,吉林敖东当日摔在跌停板上,悉数与之关联的基金,仅前十名无限售条件股东中就占有7席。
  但事实上,究竟何谓“生物人工肝”、“乙肝疫苗”,从研发到最终上市可产生多少市场规模和经济效益,真正潜下来仔细研究并“说得清、道得明”的研究员,在买方和卖方机构中都不多。一位内部分析人士告诉记者,这也是此次重庆啤酒“事发”以后券商分析师“集体沉默”的一个原因。
  德圣基金研究机构首席分析师江赛春指出,对于存有不确定性和专业性较强的上市公司,基金等买方研究人员应更为专业和谨慎,不能只听信一方之言。特别是当券商等卖方研究机构所出具的研报过于美好时,难免有哄抬股价之嫌。
  从上市公司看,A股还有不少“手握”重大医药研发项目的公司,同样也是估值高企令人惴惴不安。业内认为,在一个买盘缺失的熊市之中,或许任何风吹草动,都有可能将猜疑变为一场恐慌性的抛售。

  凡标注来源为“经济参考报”或“经济参考网”的所有文字、图片、音视频稿件,及电子杂志等数字媒体产品,版权均属新华社经济参考报社,未经书面授权,不得以任何形式发表使用。
 
相关新闻:
· 重庆啤酒:疫苗临床研究按计划进行 2011-12-16
· 重庆啤酒6跌停 赎回浪引大成系浮亏17亿元 2011-12-16
· 重庆啤酒的迷离森林 2011-12-15
· 重庆啤酒乙肝疫苗梦碎 300亿估值成泡影 2011-12-14
· 黑天鹅之死:重庆啤酒乙肝疫苗与安慰剂同效 2011-12-14
频道精选:
·[财智]肯德基曝炸鸡油4天一换 陷食品安全N重门·[财智]忽悠不断 黑幕频现,券商能否被信任
·[思想]周继坚:别让“陆地思维”毁了渤海湾·[思想]钮文新:紧缩货币“弊端”凸显
·[读书]《五常学经济》·[读书]投资尽可逆向思维 做人恪守道德底线
 
关于我们 | 版面设置 | 联系我们 | 媒体刊例 | 友情链接
经济参考报社版权所有 本站所有新闻内容未经协议授权,禁止下载使用
新闻线索提供热线:010-63074375 63072334 报社地址:北京市宣武门西大街甲101号
Copyright 2000-2010 XINHUANET.com All Rights Reserved.京ICP证010042号