银率网日前发布2011年11月银行理财产品市场月报显示，截至11月28日，各商业银行共发行理财产品2025款，发行量回落；其中，超短期高收益产品发行受阻，拉低了整体发行水平。银率网分析师表示，虽然年底各商业银行面临考核压力，但随着银监会对涉及高息揽储理财产品的监管力度不断增强，短期内，理财产品很难在现有模式上创新，预计12月份理财产品发行量会持续走低。

　　人民币“减”外币“增”　短期“减”保本“增”

　　《经济参考报》记者从银率网了解到，11月份理财产品发行呈现出人民币产品减少、外币产品增加，短期产品减少、保本产品增加的特点。
　　银率网数据库统计显示，11月份各商业银行共发行人民币产品1780款，环比下降4.6%；外币产品发行245款，环比增长17.8%。在占比较大的外币产品中，澳元及欧元产品增幅明显，环比增长分别为26.8%、23.5%；美元产品环比增长17.1%；港币增长17.8%。在占比较少的外币产品中，英镑产品发行量较10月份减少2款；日元产品增加1款；加元产品减少1款。11月上旬欧元及澳元产品发行量占比近60%，11月中旬欧元及澳元出现下行走势，产品发行量随之减少。
　　与此同时，11月份各期限产品发行量出现反转，短期理财产品发行量由升转降，市场份额缩减，相比之下，中长期产品增长较为明显。据统计，11月份短期理财产品(投资期限为1-6个月)发行1789款，环比下降6.8%，其中1个月以内产品发行410款，占比20.2%，环比下降36.5%；1至3个月产品发行890款，占比44.0%，环比上涨19.3%；投资期限3至6个月产品发行489款，占比24.1%，环比下降7.4%。中期产品(投资期限为6个月-1年)发行194款，环比上涨55.2%；长期产品(投资期限超过1年)发行36款，环比上涨33.3%。银率网分析师认为，11月超短期理财产品(投资期限小于1个月的理财产品)发行量减少主要是受到监管影响。
　　尽管超短期高收益理财产品发行降四成，但是11月份保本保收益产品增长却近三成。数据显示，11月份保本保证收益类产品发行257款，环比增长28.5%；保本浮动收益类产品发行463款，环比下降2.9%；非保本浮动收益类产品发行数量为1305款，环比下降6.5%。　

　　未来理财产品预期收益率或将回落

　　记者了解到，11月份除投资期限小于1个月的理财产品市场平均预期收益率走低外，其余各期限理财产品预期收益率均有所上涨。
　　银率网统计发现，投资期限为1个月以内的理财产品平均预期收益率下降0.2个百分点；投资期限为1至3个月的理财产品平均预期收益率与10月份基本持平；3至6个月理财产品平均预期收益率上涨0.1个百分点；6个月至1年投资期限理财产品平均预期收益率上涨0.1个百分点；投资期限1年以上的理财产品平均预期收益率上涨1.8个百分点。
　　对此，该分析师认为，从11月上旬开始，短期SHIBOR走低，隔夜拆借、1周及2周银行间市场拆借利率纷纷下跌，11月下旬上升至3%-5%的区间运行，影响了超短期理财产品预期收益率。与此同时，银监会对涉及高息揽储产品的进一步监管，影响了短期理财产品整体预期收益率水平。投资期限小于1个月的理财产品市场平均预期收益率从今年的最高值下跌0.4个百分点。而央行在11月30日宣布下调存款准备金率，则显示未来市场流动性会出现较为宽松的局面，各期限理财产品市场平均预期收益率或将回落。

　　中长期人民币理财产品应是资产配置重点

　　银率网整理统计11月份到期的各银行理财产品信息发现，11月共有1712款产品到期，其中1475款产品披露了到期产品数据，披露率达86.2%。在披露到期收益数据的1475款产品中，1472款产品达到了预期收益，达标率为99.8%。
　　对于12月份投资者资产配置建议，银率网分析师表示，11月以来，银监会加大对涉及高息揽储银行理财产品的监管，在年底不会出现超短期高收益产品集中发行的局面。短期内，理财产品很难在现有模式上创新，预计12月份理财产品发行量会持续走低。因此，考虑到年底资金的流动性要求，投资者要结合自身的投资期限做短期与中长期产品相结合的配置，短期理财产品可以配置具有滚动投资特征的理财产品。投资以债券市场、货币市场为主要投资方向，中长期人民币理财产品仍然是配置的重点。