-2.14% 基金创10月下旬以来最大减仓
2011-12-06   作者:宋双  来源:金融投资报
 
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    上周市场大幅震荡,周三的大跌使得基金慌了神,大部分基金顺势减仓“砸盘”,创下10月下旬以来最大减仓幅度,股票型基金平均仓位再次降至80%以下。多达7只基金减仓比例超过10%,其中民生蓝筹减仓19.33%最高;减仓最多的6家基金公司为民生、海富通、国联安、天治、申万和益民。而根据基金短期观点来看,情绪仍然较为谨慎。

  “砸盘”助推上周大跌

  德圣基金研究中心基金仓位统计数据显示,相当部分基金在周三大跌中大幅度减仓,减仓幅度为10月下旬反弹以来之最;股票基金平均仓位水平再次降至80%以下。
    12月1日仓位测算数据显示,上周偏股方向基金平均仓位相比前一周显著下降,且主动减仓效应明显。可比主动股票基金加权平均仓位为79.89%,相比前周下降2.14%;偏股混合型基金加权平均仓位为73.76%,相比前周下降2.42%;配置混合型基金加权平均仓位66.99%,相比前周下降1.95%。
  而回顾10月下旬以来基金增减仓情况,截止10月27日一周内,部分基金加大建仓力度,偏股方向基金平均仓位有一定程度上升,主动股票基金平均仓位为81.32%,而缓慢加仓的势头一直延续至11月中旬。具体来看,截止11月3日的一周内,基金仓位再次上升,股票基金平均仓位为82.04%;截止11月10日,继续微升至82.51%。而到11月17日,股票基金平均仓位下降至11月17日81.15%;11月24日再次回升至82.04%,而上周则大幅减仓,股票基金平均仓位降至79.89%。
  分析基金减仓原因,德圣认为,上周股市表现极为动荡,在国际板等传言影响下周三股市大跌,凸显市场心态脆弱;而在央行宣布调低准备金率,全球股市大涨后,周四股指又大幅反弹。但总体而言,市场心态仍较为谨慎,反弹难以持续。而在周三大跌中大幅减仓的基金,减持力度颇大,一定程度上起到助跌作用。虽然这在相当程度上降低了周三的净值损失,但周四反弹中,这些减仓基金难以反手做多,净值回升较慢。总之,从近期仓位变化情况来看,仓位增、减方向变化频繁,但总体上并未踏准短期市场涨跌的节拍,凸显出短线波段操作的困难。

  7只基金减仓幅度超10%

  有7只基金在上周减仓幅度超过10%。分别是民生蓝筹-19.33%、中欧新蓝筹-14.24%、汇添富价值-13.20%、海富通精选2号-12.58%、天治趋势-12.28%、海富通优势-12.16%、天治优选-11.27%。
    大幅减仓之后,民生蓝筹、中欧新蓝筹、海富通精选2、天治趋势股票仓位退至55%以下;海富通优势和天治优选仓位分别为69.62%和66.77%;仅汇添富价值仓位超过70%,为73.66%。
  德圣分析认为,减仓力度过大的这部分基金对短线风险十分敏感。减仓显著的基金主要是两类,一类是规模偏小的小基金公司旗下基金,另一类是自身策略偏谨慎的中型基金,在股指快速下跌时率先减仓。而从基金公司角度来看,主要有民生、海富通、国联安、天治、申万和益民。
  民生基金旗下除民生蓝筹减仓幅度第一之外,民生精选减仓5.6%,民生内需和民生稳健同样不同减仓。海富通旗下基金几乎全线减仓。除海富通精选2号和海富通优势减仓超过10%之外,海富通回报减仓9.45%,海富通精选减仓5%。海富通领先、海富通股票、海富通收益等也均呈减仓状态。国联安旗下基金国联安优势上周减仓9.21%,国联安红利减仓8.88%,国联安主题和国联安稳健减仓幅度均超过4%。
  天治系基金全线减仓。除天治趋势和天治优选减仓超过10%之外,天治增长减仓5.69%,天治核心减仓4.72%。申万旗下基金大幅减仓,申万新动力减仓9.83%,申万优势减仓8.72%,申万消费和申万盛利等均不同程度减仓。益民系3只基金益民红利减仓8.69%,益民创新减仓7.55%,益民多利减仓5.34%。

  基金短期态度谨慎

  对于近期市场,基金观点均较为谨慎。
    新华基金认为,目前宏观基本面缺乏支持市场上涨的动力,但同时市场跌幅也有限,短期市场仍将维持震荡盘整格局,宜谨慎操作,逢低吸纳。目前经济放缓,工程机械保有量巨大,消费电子大部分子行业都比较疲弱,汽车销售不温不火,房地产销售也依然清淡,同时从地方政府调研情况来看,投资增速放缓。这些现象表明今年四季度和明年一季度将会是经济的一个低点,因此未来一个月市场依然会在2400点区间震荡,微观基本面不支持指数大幅上扬,但同时权重股处于底部也不支持市场深跌。建议保持谨慎,但可逢低吸纳具有稳定成长性的个股
  博时基金态度同样谨慎,准备金的下调并不改变关于未来一段时间流动性仍然较紧的判断,该情况会持续到明年年中。预计视外汇占款和央票到期情况,未来仍有可能下调准备金率;但到明年年中利率下调的几率较低。基于短期内流动性仍然较紧的判断,目前应该适时关注成长类股票,以及确定性的主题投资,周期股目前还不足以配置,需要有持续的降存并配合经济的回升,才能真正形成向上的力量。
  华富基金12月投资策略预期宏观经济将迎来微调期,以避免经济硬着陆。就当前的市场表现来看,市场估值已处于历史低位。上证综指2011年的P/E为11.84,P/B为1.88倍,均处于历史低位。行业预期一再下调,其中电子元器件行业出现大幅下调,农林牧渔和纺织服装出现较大下调。基于经济加速下滑的趋势,华富基金表示,长期看来经济政策放松成为必然,未来市场将在政策放松与经济下滑间反复。由于市场的反转需要政策、流动性与经济逐次见底才能看到,因而短期市场放松的步伐会比较缓慢。此外,短期市场走势很大程度上受市场情绪左右。就目前重返低位的换手率来看,投资者情绪处于低位,市场仍处于底部区域。

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