华泰联合证券点评称: 在汽车行业步入调整的2011年,公司展示了良好的抗周期性——更小的波动性和更稳定的盈利水平。抵御周期的能力来自两个方面:持续提升的市场份额,以及均衡的产业结构。 我们的行业跟踪显示,博世DS四季度订单快速回升,已达满产,且2012年一季度订单也有望完全满产落定;重卡轻量化趋势导致公司本部9、10月订单已呈饱和状态,而主要竞争对手山东龙口的产品质量问题导致订单的进一步拥挤,四季度无忧。 进入2012年,对于排放升级以及由此而带来的公司盈利弹性预期将更趋强烈,最悲观的结果,这一因素也将在2012年给公司估值带来相当好的提升动力。 维持公司2011和2012年每股盈利预测2.39元和3.14元。从估值安全边际、业绩弹性、长期公司价值来看,我们均认为当前公司股价已相当理想,建议买入。
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