32％！很难想象，这个超出法定民间借贷最高年利率的收益率，会出现在一款理财产品的说明书中。
　　经济导报记者注意到，星展银行近日发行的这款结构性投资产品，挂钩标的只有一个———兖州煤业股份有限公司H股的股票价格。
　　与此同时，导报记者还发现，近期有多款信托、银行理财产品资金均投向国内煤炭行业巨头，且其收益率也大大高出其他产品。
　　用益信托工作室理财分析师严玉霞等分析人士向导报记者表示，这主要是因为“十二五”规划中表明将重点支持煤炭资源整合，煤业巨头存在较大投资潜力。不过，需要提醒投资者的是，上述投资中也存在较大风险。比如星展银行的产品，其获得最高收益的可能性与亏损的可能性相比，就小得可怜。

　　掘金煤业预期

　　星展银行发行的该款名为“股得利”系列1160期的产品，发行期截止到本周四（17日），投资期限为一年，保障95％的投资本金。简单的挂钩标的、超高的预期收益率，都向投资者表明了其对国内煤炭行业的乐观预期。
　　据了解，兖州煤业股份有限公司由兖矿集团有限公司控股，在香港、纽约、上海三地上市，为国内大型煤炭企业。按照该款产品说明书中表述，此款产品挂钩其在香港的上市股票兖州煤业股份，如果在一年时间后（从本月18日开始计算）该股上涨幅度达到其设定条件（35％至45％之间的某一个点），那么投资者将获得32％的年收益。 导报记者还发现，除了该款产品，星展银行同时推出了另一款结构性产品，为期5年，挂钩3只上市公司股票，其中亦有兖州煤业的身影。
　　“近期国内煤炭业整合预期非常强烈，投资机构都看好煤炭行业巨头的发展前景，所以有不少投资资金进入。”14日，天杰投资高级理财顾问顾玉丽告诉导报记者，近两年国内煤炭资源整合力度较大，使得煤炭企业规模得到了迅速扩张，资源向大企业集中的趋势将越发明显，在资源集中的同时，其竞争力也在不断提高，投资前景较好。

　  投资资金聚集

　　基于对行业和企业的良好预期，近期发行的多款信托理财产品均投向煤炭企业。
　　华融信托今年发行了5款矿产信托产品“输血”山西新北方集团有限公司。据了解，山西新北方集团是一家民营煤炭企业，2009年按照山西省政府的要求与山西煤炭运销集团进行整合，从而成为山西煤运集团太原煤运有限公司整合4座煤矿后的第二大股东。这5款信托产品的设计就和这次整合有关，信托资金用于购买新北方集团享有的对山西煤炭运销集团太原有限公司的192万吨煤炭的债权。
　　除华融信托外，其他信托公司也不乏投资矿业的身影。如中信信托成立了系列聚信汇金煤炭资源产业投资基金，为山西等省份的煤炭资源整合“输血”；北京信托则早就将目光聚焦在了山西柳林，发行十几款信托产品“输血”柳林的4座煤矿。
　　严玉霞认为，“十二五”规划重点支持的煤炭资源整合工作将进一步催生大量融资需求，煤炭等矿产资源的稀缺性又造就了投资的盈利预期，这些因素使煤炭企业成为资金投向的热点。
　　同时，这也推高了矿业投资的收益。来自用益信托工作室的数据显示，今年三季度发行的35款矿产资源信托产品，平均期限为2.28年，平均收益率为9.77％，同比上涨19％，达到了近年来的最高水平。

　　风险不容忽视

　　不过，这并不意味着上述投资资金没有风险。
  　导报记者发现，除了信托产品本身存在的高投资风险外，星展银行的上述产品不仅很难达到其标注的“超高收益率”，更是有亏损的可能。
　　按照其产品说明书中表述，投资者要想获得最高收益，需要兖州煤业在1年时间内涨幅不能超过其设定的障碍点（35％至45％之间的某一点），且到期时该股票价格还要处于最接近障碍点价格的水平，这样的概率实在太小。而与之相比，投资者亏损的可能性则非常之高———如果股票在期末表现为下跌10％或更多，那么投资者将会承受5％的损失。
　　顾玉丽表示，投资者在购买上述理财产品时，应该明确承受风险的能力，不要被过高的收益预期所迷惑，“仅挂钩一只股票的结构性产品，很难分散风险，其‘赌市场’的成分非常高。”