到10月16日，内地股市自2007年10月16日开始的熊市就满了四年。而从10月8日开始，内地股市就打破了熊市持续时间的以往纪录。市场人士分析，将本轮熊市和上一轮接近四年的熊市进行对比会发现，导致长期熊市的根本性问题的解决与否，是判断长期熊市是否终结的最重要标准。而据此判断本轮熊市，可见新一轮牛熊转换露出了曙光。

　　股市长熊都有主因

　　内地股市1990年成立以来出现四轮漫长的熊市。一是1993年2月到1996年5月，二是1997年5月12日到1999年5月19日，三是2001年6月14日到2005年6月6日，四是从2007年10月16日到目前。四轮熊市的时间跨度分别是三年零三个月、两年、接近四年、四年多。进入本世纪的两轮熊市具有较大的可比性。
　　一是造成熊市的根本性原因都一以贯之地存在。上轮熊市的根本性原因是全流通的尝试和预期造成投资者信心崩溃。尽管2001年6月14日推出的《国有股减持办法》在2001年10月23日被暂停，在2002年6月24日被完全叫停，但全流通的预期仍让内地股市一直无法挽救颓势。而造成本轮熊市的根本性原因是全球性的金融风暴反复发力、渗透，并进而给中国经济造成近30年来罕有的通胀高企、经济增速放缓、币策收缩和流动性紧缩。
　　二是期间均有反弹但均无法改变总的趋势。上轮熊市期间出现了2001年“10.23”井喷、2002年“6.24”井喷和2004年的跨年度行情；本轮熊市也出现了2008年11月28日至2009年8月4日幅度达到109%的反弹、2010年7月2日至2010年11月11日幅度达到37%的反弹，但所有的反弹均没有改变市场总的趋势。

　　做空动能得到充分宣泄

　　市场人士分析，上一轮熊市结束是因为全流通问题有了受到市场普遍接受的解决方案——股权分置改革。而本轮熊市的外部因素——金融海啸及后来的美债和欧债，经过持续的反复爆发，正出现转机的迹象，至少高潮已经过去。而国内的高通胀也出现了连续两个月回落的势头，紧缩货币政策正出现定向宽松的情况，加息和提准周期基本结束，而且有了降准和降息的呼声。经济增速“失速”的担忧会让内地更加关注经济成长问题。
　　综合而言，经历了幅度达到73%暴跌后的两次反抽和两次探底，市场做空动能得到较充分的宣泄，而目前14倍左右的平均市盈率也让股市接了地气。市场转机已经露出了曙光。

　　管理层态度差别较大

　　但与上一轮熊市相比，管理层对市场的态度有不小的差距。为了解决全流通问题，内地采取了暂停新股发行等一系列利好才改变了熊市轨迹。而本轮熊市，除了2008年9月到11月连出利好促成大级别救市反弹外，管理层对市场跌势采取的是市场化的对策。
　　而近期汇金增持和国家支持中小企新政还无法与上一轮相比。市场人士分析，管理层的态度决定了本轮熊牛转换过程会更长更曲折，投资者要更有耐心。