受累于债券市场大幅下跌,债券基金今年或交出2006年以来第一张负收益的成绩单。
根据好买基金数据统计,截至9月29日,在成立满一年的140多只债券基金中,今年以来仅有5只债券基金业绩翻红取得正收益,其余皆为负收益,最大的亏损幅度超过15%,堪比股票型基金。相比之下,嘉实超短债由于本身产品没有涉及新股以及转债市场,因而避免了由此带来的损失,净值表现坚挺,今年以来业绩为正,上涨1.92%,在一片负收益的债券基金中独占鳌头。
对此,上海某大型基金管理公司债券基金经理认为,债券基金的下跌主要是由于信用债市场的大幅下跌,以及可转债、新股的跌幅较大。由于纯债基金没有参与股票市场,因此跌幅稍小。“除了产品本身的投资范围主导业绩表现以外,债券基金经理为了博取收益放大权益类部分的投资比例,导致债券基金风格漂移,也是导致大幅亏损的元凶。”
例如,某债券基金半年报显示,其持有的权益类资产比例达18%,可转债超过60%,也就意味着,其通过打新股获得收益的比例即将打满。事实上,在打新火热的2010年,通过大比例提高打新比例,对债券基金来说确实能够博得短期巨额收益,去年不少债券基金收益超过10%。而今年再看,去年赚取10%以上收益的债券基金,亏了10%,一年就把去年所有的收益都还回去了。
值得注意的是,一些不涉及权益类投资的纯债基金业绩表现则相对平稳。这也说明产品严格限定投资范围,一定程度上可以限制基金经理做大杠杆博取超额收益的风险。“二级市场好的时候债券基金经理通过做回购放大杠杆,从而赚取权益类投资的收益。但做杠杆是把双刃剑,市场震荡时,业绩上升有多快,下跌就有多惨。”沪上一大型基金管理公司债券基金经理认为。
他透露,从机构投资者的反馈来看,买债券基金是希望赚取持续稳定的收益。新股、可转债等作为收益增强的手段是可以的,但作为主要收益来源就偏离了债券基金的本质。