上周A股多头一度出现反击，尤其是上周五早盘，多头在CPI数据公布后启动券商股。但可惜跟风买盘不振，大盘再度冲高无奈受阻，日K线图渐趋悲观。眼下全球股市可谓是屋漏偏逢连夜雨，A股彻底扭转弱势格局的难度自然就会更大一些。估计本周低开并延续低姿态调整走势，地量纪录很可能会再次改写，近期低点也将面临严峻的考验。

    或出现“戴维斯双杀”

    “就盘面来看，多头援军越来越少，成交量渐趋萎缩就是最好的证明。”金百临咨询秦洪认为，一方面，货币继续紧缩预期依然强烈，业绩增速放缓趋势愈发明显，今年半年报显示上市公司第二季度的经营状况已经趋于不乐观，比如现金流渐趋紧张、库存增多等，这颇有点类似2008年二三季度的情况。另一方面，外围市场近期的持续下跌强化了这一趋势。欧洲一直是我国重要的贸易伙伴，而欧洲主要国家与地区的债务危机已影响其经济。更为重要的是，为了应付债务危机，欧洲各国大多会采取削减福利、减少赤字的政策。在此背景下，必然会带来消费需求减少等后果，我国的出口将面临较大的压力。而出口、消费与投资一直是我国经济增长的三驾马车。
    在投资已趋减速的大背景下，出口又受到影响，对我国经济增速放缓的影响也日益明显。相关上市公司业绩自然有进一步回落的可能，尤其是投资相关产业、出口相关产业必然会受到较大的影响。在此背景下，主流资金会对上市公司的未来业绩进行重新评估，可能会调减相关上市公司的业绩增速预期。从近十年来的A股市场经验来看，一旦机构资金下调上市公司业绩预期，极有可能会引发相关上市公司二级市场估值坐标出现较大变化，从而出现“戴维斯双杀”现象。中国石油在上周再创历史新低就是最好的例子，这其实也预示银行股等品种的股价走势不宜过分乐观。

    多头防线可能后撤

    如此来看，作为多头目前最大信心源的银行股等低估值品种的当前股价也并不是所谓的“铁底”，如当前经济增速放缓的预期不改变的话，那么，当前静态10倍市盈率的银行股，可能在未来两三年后，市盈率会上升至15倍、20倍。
    也就是说，目前市场上，表面看来估值安全边际较高的银行股未必就是最为安全的。所以，在市场预期未改变的大背景下，部分资金出击很难引发更多资金的共鸣，结果只能是独木难支，反击失败。与此同时，近期欧美市场的剧烈波动也进一步加剧市场的担忧，短线的空头氛围依然浓厚。在此背景下，多头只得选择将防线进一步后撤，以寻找到更多的安全边际。因此，2437点的前期低点近期或将面临严峻考验。