黄金像脱缰野马白银跟不上,分析师集体喊风险
在“哀鸿遍野”的各种金融投资品中，黄金却犹如脱缰野马，不断上演着单边飙涨的疯狂行情。
美国主权债务在失掉AAA评级后的恐慌效应传导至全球，各大经济体无一能够幸免，相关指数均如同自由落体一般，直线下挫。
然而，在“哀鸿遍野”的各种金融投资品中，黄金却犹如脱缰野马，不断上演着单边飙涨的疯狂行情。
资金坐不住了。
实物黄金一日一价
“盛世赏玉，乱世藏金”，在这个美国主权信用评级历史性的被下调、欧债危机愈演愈烈，即使是作为欧元区中流砥柱的法国也被传出主权信用评级可能被下调的多事之秋，越来越多的被提起，更多的人把黄金当成是资金最后避险的港湾。
能够为其佐证的是近期不断挑战市场想象力的行情曲线，仅仅四天，每盎司1700、1800美金两个整数关口相继告破。
受此影响，近几日黄金相关各种投资品种呈明显井喷状态，实物黄金投资更是掀起了今年以来最大规模的热潮。
受国际金价上涨影响，目前国内实物黄金和金饰品的价格都已水涨船高。据中国黄金投资网公布的数据，8月11日上海黄金交易所最新报价显示，投资型金条普遍由本月1日的333.70元/克上涨到365.90元/克。
而不同品牌的金条和黄金公司及银行的金条价格一般是在金交所黄金AU9999即时价格的基础上加上金额不等的加工费和仓储费。目前投资者购买金条的价格多数还要在此基础上进行上浮，建设银行龙鼎金、工商银行如意金、中国银行金条价格为375.90元/克，原本就价格不菲的兔年贺岁金条价格，现在已摸高至405.90元/克。
北京菜市口百货股份有限公司工作人员告诉记者，最近前来购买和咨询投资金条的顾客非常多，销售量比前几日有了明显提高，金条已经供不应求了。
北京另一家珠宝店的销售人员刘女士也透露，很多小规格的金条只要一上市就卖空，现在购买都得提前预定。
“这段时间本不是黄金交易的旺季，如此火爆主要还是因为最近金价涨的太厉害，一天一个价，而金价涨的越快，金条货源越短缺，很多人都在排队预定，因为预定可以按当天的价格成交，能够避免几日后金价再度跳涨的风险。”
不只是传统的实物黄金交易活跃，其他渠道的黄金交易也在激增猛涨。
在走访了工商银行的几家网点后，记者发现，前来咨询纸黄金交易的客户明显增多，连一向被认为风险很大的黄金T+D递延交易也吸引了很多新手入场。
因为T+D交易的杠杆效应，确实也有不少持有多单的交易者在这一轮黄金的小牛市中赚的盆满钵满。
某国有银行的客户经理透露：“该行有几个T+D交易者数个交易日已获利接近40%。这样的财富效应还在吸引着各路资金，最近的开户情况明显比往日活跃很多。但是我们的主旨还是要为一些客户进行适当的风险提示，毕竟现在的风险已经积累的太大了。”
与一路高歌猛进的黄金价格相比，白银却并没有跟随黄金一起暴涨，相关交易渠道也较为冷清。有分析认为，市场的焦点全部集中在黄金之上，还有不少资金此时会选择抛白银买黄金以获得更大的利润，导致当前金强银弱的格局。
天和骏业分析师周智诚认为，白银没有跟随黄金一起暴涨，主要是白银的避险保值能力不及黄金，如果经济真的进入双底衰退，对白银的需求将大跌，这使投资者对白银、石油等工业原料充满不安。
短线回调风险巨大
有人热情洋溢地入场，也有人选择离场。
35岁的张先生是一位长期关注黄金的投资者，不少人挤破脑袋排队订购实物黄金的时候，他却悄悄地把去年买入的700克投资金条全部变现，当时的成本是每克不到280元。
“现在大家都挤到这个市场中来，反而是可以验证当前的泡沫是非常严重的，随着经济形势逐渐转好，金价肯定不能维持在这么高的价位，还是落袋为安的好。”
而黄金的持续飙涨也引起了监管者的注意，上海黄金交易所11日发出通知，提示投资者做好风险防范工作。通知称如果近期黄金价格波动进一步加剧，交易所将根据市场情况，适时采取提高合约保证金比例、调整延期补偿费率、收取超期费、提高交易手续费等措施，防范市场风险、维护市场稳定。
与交易所一样忧心忡忡开始高声警示风险的还有大量的行业分析师。
威尔鑫首席分析师杨易君认为，金价在一个月内必定暴跌，毫无理性与技术的疯狂投机者将为自己的疯狂行为“埋单”，理性与没有脱困技术手段的投资者切忌盲目入瓮。
金瑞期货贵金属分析师符心强认为，“从整个市场的格局来说,贵金属的行情发生逆转的可能性可以说是微乎其微,但是鉴于前期上涨幅度过大,积压的获利回吐盘压力相对较大,投资者应加强风险管理,警惕金价可能出现调整风险。”
还有2个让人担忧的市场信号，一个有关铂金，一个则是有关白银。
西汉志国际黄金有限公司企划部经理修成才认为：“就历史数据来看，黄金高于铂金的价格只出现过两次。2008年时曾因铂金大跌导致黄金价格超过铂金，但是现在是在黄金、铂金同步上涨的情况下，黄金价格超过铂金，我认为这是黄金价格短期被高估的讯号。”
随着黄金价格的持续疯长，金价大涨之后回调的风险渐大，不少投资者的信心也到了崩溃的边缘，巨大的心理压力让操作开始趋于谨慎。
截至记者发稿前，在连续大幅拉升数日后，国际金价回落至1767美元/盎司附近。
面对前途难测的贵金属交易市场，威尔鑫黄金分析师杨易君认为，金价还没有见顶迹象，近期可能再创新高，但其中存在大幅波动的风险，对中长期实物黄金投资者而言，目前也并非入市的好机会。
对于黄金T+D的投资，工商银行一位客户经理表示：“在当前点位上，一定要警惕过分追涨，但是即便金价有回调可能，也不建议赌顶做空，主要还是以谨慎的观望为主，顺势而为，对于没有操作经验的投资来说，千万不要盲目进行T+D这种技术要求非常高的交易方式。”
有句话说的好，“上帝欲让人灭亡，必先令其疯狂，应该要在这个时候，时时牢记心中。”
黄金猛涨产品两重天
美债危机，导致全球股市等出现暴跌，然而，却有一种大宗商品不跌反涨，那就是黄金，8月11日，黄金价格盘中一度突破1800美元/盎司。不过，并不是所有的贵金属都如同黄金，其他金属则出现了一波大幅下滑的行情。
在银行理财市场上，则有不少理财产品与贵金属相挂钩，它们设计的结构，挂钩品种不同，导致“命运”不同。
美债危机刺激黄金大涨
在今年7月份之前，黄金已经上涨到1500美元/盎司，但是出现上涨乏力，在这一价格水平上俳回了数月，但是进入7月，由于美国出现债务上限谈判危机，使得市场对美国债务出现担忧，从而导致市场对再次出现金融危机的担忧骤升。
黄金多数时候是“危险”的反向指标，其是天然的避险工具，一旦美国出现债务危机或者再次出现金融危机，黄金投资肯定是首选。
在美国债务上限之争胶着的谈判中，黄金价格一路上涨，在7月一个月内，黄金现货价格上涨127美元/盎司，但进入8月，虽然美国债务上限达成一致，但这一和解协议并没有给市场带来利好，反而由于评级机构下调美国主权评级等级，使得市场更为恐慌，全球股市暴跌。
全球股市以及绝大多数大宗商品的暴跌带来的是黄金的一路高歌，7月29日黄金现货的收盘价为1626.14美元/盎司，而在8月10日的收盘价达到1794美元/盎司，不到十个交易日，黄金价格上涨超过了160美元/盎司，并且在8月11日盘中一度超过了1800美元/盎司。黄金价格的快速上涨导致其价格再次超过了铂金的价格，这是第二次出现这种情形，上次是在2008年的12月。
8月11日黄金价格冲高出现了回落，但是这并不是黄金价格的结束。
这一场西方国家的债务危机大戏将不会这么快就收场，黄金上涨的步伐也不会在短时间内停止，因此，黄金价格将继续上扬。
但是并不是所有的贵金属都如黄金那么“幸运”，商品属性更浓厚的铂金等贵金属在此轮中就出现了暴跌。比如被黄金压下去的白金（铂金），走势就是以宽幅震荡为主，在6月份，最高超过1840美元/盎司，而最低跌破1700美元/盎司。进入7月，也是一路上涨，但是在美国债务危机以及评级下调的作用下，还是下跌明显，特别是8月4日，大幅下挫，当然下跌后出现了反弹。
渣打黄金挂钩产品收益丰厚，广发拉响警报
目前市场中，新发的黄金等贵金属挂钩类理财产品较少，根据理财周报监测，今年以来仅有2款此类理财产品发行，但是存续期的理财产品却还是有数款，这些理财产品的期限仅在一年及以上。
这轮贵金属大幅震荡中，与其挂钩的结构性理财产品可以说有喜有忧。
最为幸运的则是渣打银行2008年代客境外理财系列瑞银彭博固定期限成份黄金超额回报指数UTSN003，这款理财产品2008年8月发行，理财产品的收益跟踪瑞银彭博固定期限成份黄金超额回报指数。根据渣打银行网站公布的净值信息，2011年8月9日的赎回交易价达到了2.3652，累计收益率达到了136.52%，年化收益率超过了45%，这一累计净值相比于8月2日公布的2.2312，累计收益率增加了13.4%，可以看出，在这短短的一周，购买了这款理财产品的投资者收获了13.4%的收益。
但是并不是每款产品都如上述渣打银行的理财产品那么幸运，今年以来，可监测到的只有星展银行发行了黄金挂钩类理财产品。其中，2011年“捍卫财富,抵御通胀”系列12个月期黄金基金挂钩人民币结构性投资产品EZEJ，挂钩SPDR黄金基金(SPDR
Gold
Shares)。在这款理财产品中，投资者是锁定了风险，保证本金的安全，但是投资者并不能随同黄金的上涨获得更加丰厚的收益，不管黄金如何上涨，投资者获得的收益最高为8%。
上述星展银行的理财产品还是比较幸运的，在黄金大幅上涨的背景下，至少可以获得最高的年化收益率，而广发银行的就没有如此幸运。广发银行发行的薪加薪15号——黄金挂钩人民币理财计划，理财产品挂钩黄金价格，期限为1年，到期日为2011年9月20日。产品设计为：若触发事件发生，投资者年收益率为0.36%；若触发事件未发生，年收益率＝20%×（最终价格/期初价格-1），最低为0.36%，最高8%。触发事件：观察期内，黄金价格曾经大于或等于期初价格的140%。根据公告，期初价格为1275美元/盎司，而8月10日的收盘价已经达到1794美元/盎司，超过了期初价格的140%，已经达到触发条件，所以投资者只能获得最低收益。
可见，虽然上述三款理财产品都是看涨黄金，但是在理财产品的设计中，设定参数和方向有所差异，导致在相同的市场环境中，结果出现了不小的差异，有的理财产品累计收益翻倍，有的仅能获得一定的收益，而有的只能获得最低收益。而对于同时挂钩多品种贵金属的理财产品，其出现的差异和实现收益的难度可能更大，这需要考究其中的条件设计。