距离8月2日美国国债的最后期限越来越近，美国政府举债上限谈判已经进入读秒阶段，美债保持百年最高评级的主权债务级别也将面临下调。
“这些只是导火索，我认为，美国国债和美元风险正在迅速上升，今年将爆发又一轮危机，美国经济也将步入双底衰退。”中国宏观经济学会副会长王建对《中国经营报》记者表示。
美债面临调级
国际货币基金组织（以下简称IMF）总裁拉加德7月26日在纽约外交关系委员会发表演讲时表示，美国债务违约不仅对美国，而且对全世界经济来说都将会是“非常、非常、非常严峻的问题”。7月27日，美国道指下跌1.59%，创下自6月1日以来单日最大跌幅，该指数已连续4个交易日下跌。
美国总统奥巴马警告称，如果不能对赤字和债务采取行动将损害就业，并对经济造成严重打击，违约将导致债信评级被调降，利率飙升则会成为美国人的沉重负担。债务和赤字之争造成美国债务违约将是“轻率和不负责任的”。奥巴马还重申反对短期内提高债务上限的立场，并强调“两党都有责任解决这一问题”。IMF也敦促美国迅速提高举债上限，以防评级被下调，IMF警告美国，必须在10月1日开始的2012财年采取措施限制债务，否则美国信誉将严重受损。
IMF表示，美国经济面临的风险正在不断加剧。鉴于美国国债在全球金融市场中扮演的中心角色，这些风险会引发重大的全球性连锁反应。
奥巴马在讲话中支持了参议院民主党领袖里德的方案，拒绝美国众议院共和党领袖博纳的方案。里德建议把债务上限提高2.4万亿美元，同时在十年内减赤2.7万亿美元。博纳则提出先提高债务上限1万亿美元，并在十年内减赤1.2万亿美元，但明年年初必须再就提高债务上限问题进行谈判。
对此，招商银行总行分析师刘东亮认为，美国将在最后一刻达成妥协折中的方案。这次谈判实际上是民主党与共和党的斗争，虽然看起来冲突严重，但如果细究两者提出的草案，会发现双方对于再次提高举债上限并无异义，分歧主要在于未来要具体削减多少债务上，因此可以说，谈判双方的目标是相同的，只是具体实现手段有区别。
当然，如果两党真的未能握手言和，美国理论上也会出现短暂的债务违约，奥巴马承认面临这一风险，作为万全之策，美国政府也需要考虑一旦出现违约局面的应对措施。目前，美联储和各大银行已经开始准备一旦出现违约的应急措施。
标准普尔、穆迪和惠誉三大国际评级机构表示，如果美国债务和减赤问题这次得不到妥善解决，即使是提高债务上限而暂时不会违约，但也将可能下调美国保持了近一个世纪的主权债务最高评级。
不过，国内专家对此有不同见解。“国际评级公司不太会调低美国主权评级，如果要调低早就调低了，原因在于美国评级公司不会做出违反国家利益的事情出来。而且，美国债务违约风险也并不大，经过两党协商后，提高举债上限势在必行。”王建对本报记者表示，“问题的关键是有两个：一是提高举债上限后，美国将继续第三轮定量宽松政策，也就是所谓的QE3，到时候会出现谁来买美债的问题；二是美国经济基本面的恶化。”
王建分析，历史上美国国债六成由美国企业和居民购买，但是现在没有人买。上一轮美国发行的国债，有三成是由中、日、英政府购买，七成由美联储购买。不仅美国本土居民和企业不买，外国企业和居民也不购买美国国债。“美联储不断发票子购买美国国债，美元就会越来越不值钱，越来越多人会抛售美债和美元，导致美债危机爆发。”王建表示。
欧债前景不明
不仅美元如此，欧元的命运亦可谓一波三折。欧盟峰会达成了救助希腊的新一轮协议，使得希腊危机得以暂时缓和，令市场稍感放松。新协议公布后，希腊等二线国家的主权CDS（贷款违约保险）价格出现大幅回落，其中希腊5年期CDS跌幅高达千点，表明了市场对新协议的积极态度。
刘东亮分析，新协议实际上已经出现了希腊的变相违约，除规定私营部门在未来9年总出资额将超过1000亿欧元之外，还要求欧洲银行业自愿减值21%，此举将造成欧洲银行业高达205
亿欧元的资产减记，并将希腊此前获得的救助贷款的期限从7年半延长至15-30年，利率从4.5%下调到3.5%。这些救助措施已对希腊此前的债务合约做出了重大修改，虽然使得希腊承受的压力得到缓解，但也破坏了市场原则，这意味着债权人对希腊所欠债务重新做出了安排。
尽管尚无法确定新援助协议对市场的利好能持续多久，但可以肯定的是，断言欧债危机已经抵达终点还为时过早。刘东亮表示，虽然新协议对葡萄牙和爱尔兰也有效，但更大的问题是意大利和西班牙会不会出问题，他们出问题的话，这些措施是否还有效？而将债务重做安排后，希腊现有的偿债能力是否已经能够满足履行新的协议？回答这些问题尚需时日，同时，欧元现有的利好局面并不巩固，其他国家任何风吹草动的消息，都可能引发市场的剧烈震荡。
近期意大利债务恶化从而引发市场动荡就是一个例子。作为欧元区第三大经济体，由于该国经济增长疲软、债务高企，并产生政局变数，投资者对于意大利传染“希腊病”的忧虑在上升。
银河证券首席经济学家潘向东认为，欧债危机继续发酵有其内在的逻辑。欧元区外围国家的债务负担沉重，经济增长停滞，而财政赤字严重超标，各国赤字早已突破了构筑欧盟基石的《马约》所要求的限制，但欧盟决策机构对此并未有良策。
从去年开始的多次救助无果：面临债务问题，欧元区德法与债务国之间、欧洲央行与民间债权人之间、甚至于各国内部政府与民众之间矛盾重重，无法形成有效的救助方案与长期解决债务的机制，欧债阴影不散。
潘向东认为，欧元与欧洲央行是欧盟统一货币政策的体现，但欧元区的统一货币并不符合成员国的实际经济情况。目前，部分成员国经济不景气的情况下，要走出经济衰退，就必须采取扩张性财政和货币政策。但由于货币政策制定是由欧洲央行统一行使的，各国央行只能执行既定的货币政策，因而各成员国发挥货币政策作用的余地不大。成员国在经济不景气时期很难自主运用财政政策和货币政策手段刺激经济。
事实也是如此，由于法德经济增长的强劲，欧央行再次启动加息，这对南欧一些陷入主权债务危机的国家来说，无疑会加重还债的压力。与此同时，由于主权债务危机的影响，南欧国家被迫进行财政的紧缩，这将使这些国家的经济增长必然受到影响，而现在货币方面再次受到欧央行的紧缩，这对陷入主权债务危机的南欧而言，无疑是雪上加霜。
全球市场动荡
在欧美两大债务危机的刺激下，市场避险情绪高涨，日元和瑞郎以及黄金等避险资产受到投资者的追捧。
7月27日，黄金价格再创新高，达到每盎司1619美元，连续4个交易日刷新纪录。高盛公司已经上调了黄金价格预期，并将未来12个月价格预期从1690美元上调至1730美元。
美元兑瑞士法郎、新加坡元跌破历史纪录，对马来西亚林吉特跌到十几年来新低。同时，美元兑韩元、泰铢和菲律宾比索跌到金融危机的水平，不少国家的央行正在酝酿出台干预汇市的政策，以阻止本币进一步升值，其中最为典型的就是日本。
随着8月2日美债谈判最后期限不断逼近，日元持续走强，7月27日美元兑日元一度升到1∶77.82的水平，创下近4个月来的新低。日本央行行长白川方明表示，将密切关注日元涨势，防止升值过快影响日本出口、企业营收及消费信心。日本财长野田佳彦在汇率问题上提出警告，若有必要将采取适当的货币政策行动，当前外汇走势呈单向波动，需要密切关注汇市，就像3月七国集团联合干预时那样。
7月27日，人民币兑美元中间价及现汇继续创出2005年汇改以来的新高，成交价冲破6.44关口，同时美元贬值推动国际油价上涨，再次冲击100美元大关。而另一方面，全球股市却连续下挫。
“美债和欧债比较，美债的问题更加严重，经济基本面更加不好。所以，一旦美国实施第三轮定量宽松政策后，全球金融市场将会延续前期的态势，美元进一步贬值，日元、瑞郎将会进一步升值，黄金等大宗商品价格上涨。”王建说。
王建说，由于美国经济恶化，美国债务危机持续冲击，美元将进入长期贬值通道，美债危机将导致人们进一步怀疑美国国债的信誉，可能触发对美国国债的抛售潮，并进一步引发美元的贬值。