跌停板上巨资潜入 就赌三联迟早变身国美?
2011-07-28   作者:陈美  来源:金融投资报
 
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    25日复牌并大涨58%的ST三联,如今又成了资金抛弃的对象。从周二到周三早盘,ST三联均处于跌停状态。不过,在昨日收盘前20分钟,ST三联被大买单连续买入。记者注意到,最大一笔买单高达17998手,而在14点39分左右,则连续出现5笔1万手以上大买单,并将ST三联股价最高拉至9.74元。由此不难发现,资金有继续炒作ST三联的迹象。
  而接受记者采访的分析师普遍认为,由于前期资金被“关”很久,目前在高位有获利套现的冲动。尽管在此又有资金进场的信号出现,但控制人国美电器对ST三联的承诺还十分遥远,而市场对ST三联的预期并不一致。

  一个预期太远的“壳”

  周一,ST三联带着国美电器的承诺复牌,并且以32.35%的换手率获得了市场游资的青睐。不过,进入的这部分游资并未顺利出场,因为在周二,ST三联下跌4.97%,且换手率极低,仅有1.99%。
  “观察周二、周三ST三联的换手率,特别是昨日的换手率达到14.54%,说明资金有进场的迹象,不过由于前期资金获利兑现的预期极大,因此后市ST三联可能会继续下跌,也可能在此被资金拉起。”信达证券分析师梁浩在接受记者采访时表示,“如果后市资金继续出逃,那么ST三联后市或有1至2个跌停板。不过,ST三联最终的价格应该不会低于复牌前的价格。”
  梁浩认为,抛开控股人国美电器的重组承诺,ST三联自身情况的确比较一般。7月15日的业绩快报显示,上半年每股收益0.051元,营业收入4.54亿元,同比增长6.05%;净利润为1288万元,同比增长121.29%。“如果ST三联作为一个壳资源,那么这样不亏不赚的业绩恰好。但是,由于控制人国美电器在香港上市,且国美回归A股仍有较多问题没有解决,因此这样一个壳即可以被市场资金认为是具有题材预期,也可以看作是预期太远,因此资金存在较大分歧。”
  值得注意的是,ST三联2011年计划新开4家门店,目前已有两家门店新开业,下半年还将签约或新开两家门店。“即便是公司有新开门店的计划,但就经营规模而言,ST三联也只能维持微利,毕竟公司还有商标权、贷款纠纷及经营风险等需要公司和控股人国美电器一一理顺。”

  资金态度决定股价走势

  “实际上,国美电器作为家电连锁经营的龙头之一,尽管近两年因为黄光裕事件而使内部和扩展方面偃旗息鼓,但如果国美电器在H股整体上市后再回归A股,那么其市值是否超过苏宁电器?”有业内人士发问。
  资料显示,苏宁电器上市于2004年,自上市至今共转增过7次,且有4次是10转增10股,同时还有两次定向增发。而经过数次高送转和两次定向增发之后,目前苏宁电器的总股本已经扩大至69.96亿股,昨日收盘时,苏宁电器以12.85元报收,因此其总市值已达到898.986亿元。相比之下,在香港上市的国美电器目前股价在3.7港元徘徊,而以167亿股的总股本计算,目前国美电器的总市值有628.91亿港元(550亿人民币)。
  “尽管在去年三季报中,国美电器首次公布了非上市资产情况,不过今年以来苏宁电器一直在扩张,再加上国美承诺重组ST三联的时间是5年以内,因此最终苏宁和国美的市值究竟谁高,目前还很难说。但唯一确定的是,两者的市值差距不会太大,除非国美电器在未来不发展。而未来苏宁电器的扩张方案已经十分清晰,即新建300多家门店以及15个物流配送中心。”梁浩认为,如此一来,在国美电器如此强大的市值背后,ST三联的股价便存在较大的想象空间。
  在梁浩看来,在背靠国美电器这棵大树下,ST三联的题材十分好,目前只要有大资金进场、愿意炒作,那么ST三联的股价肯定是有较大的正面反应的。但由于承诺是在5年之内,因此资金对此也会产生分歧。
  “需要注意的是,尽管国美电器有如此之大的市值,但若其回归A股,那么其总股本数应该会十分庞大,即便是重组后没有全流通,但流通的盘子也不会很小。再加上目前苏宁电器的绝对价格较低,因此ST三联的绝对价格并不一定会太高。”梁浩表示,ST三联未来股价的走势,完全取决于市场资金对其未来预期的理解,而就目前盘面走势来看,资金短炒的迹象较为明显。

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