在日前发布的2011下半年投资策略中,交银施罗德表示,通胀高点在二季度末三季度初出现将是大概率事件,下半年CPI、PPI将逐渐回落。不过前瞻的看,由于经济已经明显放缓、货币紧缩保持从紧达到两个季度、国际大宗商品价格也已回落等因素,预计通胀率高点会在6月出现,下半年流动性有望比上半年略显宽松。 交银施罗德认为,加息周期或步入尾声,信贷紧缩略显成效。 交银施罗德判断,经济增长稳中有降,预期三季度见底,四季度回升。在投资策略方面,交银施罗德表示,伴随经济增长稳定持续,大盘股P/E有望真正得到修复,市场风格仍将略偏向周期;此外,周期股与成长股之间的估值差异仍将收敛。行业配置着眼于四个点:低估值、盈利确定、保障房受益、装备制造产业升级。
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