创投集中退出A股 暴利时代或终结
2011-07-07   作者:朱方舟  来源:上海证券报
 
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    清科研究中心昨日发布的创投“半年报”显示,今年上半年,中外创投机构新募基金的资本量及投资案例数量再创新高;另外,有71家VC/PE支持企业上市,涉及IPO退出交易198笔。
  据清科研究数据库统计显示,2011年上半年,中外创投机构共新募基金73只,新增可投资于中国内地的资本量81.03亿美元,同比上涨18.9%,已逼近2010年全年募资总额,主要缘于几只规模较大的基金完成募集。
  人民币基金延续此前一路高歌的态势,上半年新募基金共计62只,募集总量达46.68亿美元。分析称,随着社保基金不断加码布局,政府引导基金四处开花,保险资金蓄势待发,人民币基金LP市场正驶在扩容“快车道”,未来发展空间巨大。
  上半年,国内创投市场热度依旧,共发生投资案例605起,同比涨幅为56.3%,已达2010年全年的74%;其中披露金额的538起涉及投资总额60.67亿美元,与上年同期的22.44亿美元相比涨幅高达170.4%,已然超过2010年全年53.87亿美元的投资总量。
  众多资金纷涌一级市场的最大动机,是来自IPO的高回报诱惑。今年上半年,中国创投市场共发生228笔退出交易,同比涨幅达56.2%。其中,IPO依然是最为主要的退出方式,共有71家VC支持企业上市,涉及IPO退出交易198笔,占比高达86.8%。
  A股市场是VC/PE退出的“集中营”。据统计,62家企业共计145笔退出均发生在A股市场,占比分别为87.3%和73.2%。其中,深圳创业板有34家企业对应的84笔退出交易,平均投资回报9倍;中小板45笔退出交易,平均投资回报8.9倍;上海证券交易所16笔,平均投资回报高达174.03倍。
  值得一提的是,上交所退出回报一枝独秀,主要是由于华锐风电的上市,其背后5家创投一举斩获高达540倍账面回报。另有53笔IPO退出分布于纳斯达克、纽交所及法兰克福证交所,涉及9家上市企业。
  不容忽视的是,随着今年以来A股市场持续震荡回调,创投高价入股风险陡增。据清科统计,6月份,共有15家VC/PE支持企业实现IPO,共创造29笔IPO退出,涉及26家VC/PE机构,平均账面投资回报率仅3.73倍,为近1年来IPO退出回报最低值。“整体来说,创投市场在上半年呈现出全面、快速的态势,但暴利时代即将终结。”清科研究中心董事总经理符星华说。
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