上月末，半年考核的压力使得银行短期理财产品收益率直线上升，投资期仅为两三天但预期收益率却高达6%以上的产品比比皆是。但预期收益率并不代表实际收益率，6%的账面数据并不代表购买银行理财产品就能轻松跑赢通胀。普益财富发布的最新报告显示，今年上半年共有7731款银行理财产品到期，其中到期收益率不低于5.5%（今年5月CPI）的只有186款，仅占到期产品总数的2.4%。

  　理财产品成上半年“吸金大王”

　　在资金面偏紧的上半年，各个银行发行的理财产品可以用“井喷”来形容。除了今年上半年到期的理财产品，普益财富的统计数据也显示，今年上半年商业银行共发行8497款理财产品（不包括对公产品），发行规模达8.51万亿元，甚至超过了去年全年7.05万亿元的总数，完全可以称得上上半年的“吸金大王”了。
　　而该报告同时也指出，在这8497款产品中，1个月以下的短期产品占到了32.80%，其平均预期收益率为3.61%；1至3个月的产品占比为29.28%，平均预期收益率为3.58%；而3个月至6个月的产品平均预期收益率为4.00%；6个月至1年的产品平均预期收益率为4.43%；1年以上的产品数量则寥寥无几，占比仅为2.27%，平均预期收益率为5.75%。从上半年发行的理财产品中不难看出，预期收益率能跑赢CPI的同样少之又少。

　　新发短期产品收益高或为高息揽储

　　然而，引人注目的是，6月下旬以来，随着银行流动性的紧张加剧，短期理财产品出现明显的量价齐升情况。
　　银率网刚刚发布的6月份银行理财产品市场月报显示， 截至2011年6月28日，6月各商业银行共发行理财产品1659款，环比增长9.9%，而且6月各期限理财产品预期收益率持续上升。投资期限在1个月以内的理财产品平均预期收益率为4.2%；投资期限1至3个月的产品平均预期收益率为4.0%；投资期限为3至6个月的理财产品预期收益率平均值为4.2%；6个月至1年期的理财产品市场预期收益率平均值为4.8%；1年以上的理财产品市场平均预期收益率为7.0%。
　　更令人大跌眼镜的是，6月底还出现了长短期理财产品收益倒挂的情况。多家商业银行6月底发行的3天左右的超短期产品收益率竟远超过投资期限长达几个月的理财产品。比如，招行一投资期仅为2天的保本固定收益产品，预计年收益率最高可达到7%。
　　某股份制银行杭州分行理财分析师指出，之所以出现这种情况，一方面是由于央行年内六次上调存款准备金率，市场间流动性从紧；另一方面是由于6月底为半年考核期，存贷比考核压力逼得各商业银行不得不发售超高收益短期理财产品来“救急”，不过银行也不会让自己太过吃亏，尽管这些产品收益超高，但投资期限也特别短，只有2至3天，所以“揽储”成本也不至于太高。

　　下半年理财产品火爆或难以为继

　　对于各商业银行对理财产品的热衷，银监会终于坐不住了，于日前正式发布了《商业银行理财产品销售管理办法》，出手规范银行理财产品的销售。
　　业内人士分析，本次银监会要求商业银行对已经出现的违规操作进行整改，所涉及相关操作的理财产品发行数量将会出现下降。所以预计今年下半年理财产品的发行不太可能会出现像上半年一样的火爆情形，而且甚至可能出现发行量回落的情况。加之银行不可能长期做赔本生意，所以在一定时点之后，收益率也可能会出现一定回调。