这厢银行短期理财产品销售“火热”，那厢是新基金发行特别是股票型基金发行再度陷入了困境。
    “发行首日居然颗粒无收，近期新基金销售简直比2008年还难！”某家大型基金公司市场人士对记者表示，“今年以来货币政策持续收紧，银行揽储压力史无前例，风格相对稳健的银行理财产品成为银行为客户推荐的主要产品，这也导致了对基金销售动能的不足。”
    根据普益财富的统计数据，仅今年一季度，银行理财产品的发行数达到了3691只，同比增幅达107.71%；发行规模约计4.17万亿元人民币，已超过2010年全年银行理财产品发行规模的一半。
    与之形成鲜明对比的则是，新基金首发规模今年以来创出历史新低。财汇统计数据显示，今年以来共有88只新基金成立，合计募资1536亿元，平均单只基金募资额仅为17.45亿元，这一数字甚至低于2008年“大熊市”的18.20亿元。此外，近期亦出现了规模仅3个多亿的“迷你”基金，即使大基金公司旗下的股基，其规模亦不足10亿。
    在业内人士看来，理财产品热销的背后，是银行资金压力陡增，这也成为银行大力发行理财产品的最大动力。银监会明确要求，各银行自6月1日起执行日均存贷比不得高于75%的监管标准。上述人士分析，随着银行日均存贷比考核的实行，今年下半年银行理财产品发行规模或将出现更大增长，如果股市依然在低位震荡，新基金发行或将更加困难。
    此外，新基金过于密集发行，成为单只基金募资规模走低的另一重要原因。据统计，今年来成立及获批的新基金已经超过130只，逼近去年全年成立新基金总数。如此高密度的新基金发行，使各基金公司之间竞争十分激烈。
    在基金分析师看来，新基金发行在一定程度上已经进入了一个怪圈。“虽然目前新基金发行是发一只亏一只，但如果不发新基金，老基金的份额就会持续下降，这就形成了恶性竞争，彼此靠新基金发行争夺存量份额。如果不发基金，你的份额就被别人抢去了，所以现在基金发的规模很小，但大家还是很积极地发。”
    市场持续下跌，基金“赚钱效应”不再，则是造成基金难发的最根本原因。银河证券基金研究中心统计数据显示，截至6月14日，今年以来上证指数今年以来下跌2.7%，而标准股票型基金和普通股票型基金平均跌幅均超过10%，股票上限为95%的偏股型基金和股票上限为80%的偏股型基金平均跌幅分别为9.68%和7.87%，此外，混合型基金平均跌幅亦在9%左右。
    一位资深基金分析师认为，“股票方向的投资基金今年来大幅跑输指数，其较差的业绩对投资者信心构成了较大打击，在市场趋势不明朗的情况下，更多投资者趋于谨慎，基金自然越来越难卖。此外，随着基金投资者越发成熟，对于没有历史可考的新基金也会越来越挑剔。”