继今年1月1日提价7%至12%,4月提价5%后,公司决定7月1日起将再次提价10%至14%。 长江证券点评称: 此次提价在时间和幅度上均超出此前预期,充分说明玻纤行业正处于新一轮景气向上周期;同时公司选在目前时点公告释放出对未来价格坚定看好的信号。 目前玻纤行业面临较好的供需格局,从供给来看,六大企业基本垄断全球玻纤产能,经过金融危机洗礼目前企业在产能扩张上都比较谨慎。同时从国外情况来看,由于成本(人工、环境)的上升,最近几年国外都没有什么新增产能;从国内情况来看,政策规定新上池窑至少5万吨以上,按照一万吨投资1.3亿元,至少需要6.5亿元资金,目前在货币政策收紧情况下,资金壁垒使得很多中小企业没能力新上产能;同时由于反倾销政策,未来不大可能在国内大规模上新产能;从国内几家大企业(巨石、泰山、重庆国际)来看,目前还未见大规模扩产计划。从需求来看,一方面,欧美经济持续复苏带来需求不断增长,另一方面,玻纤下游应用越来越广,带来需求外延不断增加。从目前上下游情况来看,玻纤行业仍处在上升趋势,后续不乏继续提价可能。 公司重组获批后,大股东和外部股东利益一致,公司发展进入新阶段。鉴于本次提价,我们上调2011年至2012年业绩预测至1.77、2.67元(重组后),对应PE为15.4、10.2,考虑到行业正处在上升阶段、后续不乏继续提价的可能,维持“推荐”评级。
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