不堪“负利率” 居民存款逃离

　　央行最新发布的数据显示，截至2011年4月30日，4月份当月的人民币存款增加3377亿元，同比少增了8325亿元，其中，住户存款净减少了4678亿元。银行减少的这些存款去了哪里？在前日交通银行举办的“沃德”财富论坛上，交通银行副行长叶迪奇对媒体表示，目前个人的财富管理明显呈现出多元化及分流的趋势，更多的居民存款转移到了理财产品、信托产品等收益率较高的投资产品上，以应对由于目前CPI高企而产生的“负利率”现象。
　　叶迪奇对记者表示，许多居民存款投向收益率相对较高的银行理财产品上，而这些理财产品是不计入银行存款科目的，因此造成了居民存款的减少。
　　业内人士表示，由于今年以来CPI持续在4％以上，而同期的银行一年期定期存款只有3.25％，而活期存款则更低，因此对于存款，居民选择了“用脚投票”，并把资金投向收益率较高的银行理财产品及信托产品。
　　交通银行首席经济学家连平前日在“沃德”财富论坛上表示，粗略统计，今年1-4月份银行理财产品发行了4万多亿元，比去年同期增加了2万多亿元，增加的幅度超过了百分之百。此外，信托产品的发行也有非常快的发展。
　　而根据普益财富的统计数据，按照今年1～4月份全行业理财产品的募集规模增长速度来计算，保守预计今年上半年全行业理财产品规模将有望接近去年全年银行理财产品的募集总规模7.05亿元。
　　而根据用益信托的不完全统计，今年4月份共发行银信合作产品803款，预计全部银信合作理财产品发行规模为4528.14亿元，平均每款产品规模达到5.64亿元。集合信托产品发行348款，共募集575亿元，平均规模1.65亿元。在所有信托产品中，除了收益率较高的房地产信托外，工商企业信托同样以其高收益成为资金青睐的对象。

　　专家：目前通胀水平可承受低于全国平均收入增长

　　面对居民存款利率与CIP数据“倒挂”的现象，加息是解决这一问题的根本途径。但未来加息的可能性有多大呢？在论坛上，著名经济学家樊纲认为，考虑到目前国内和国际的情况，加息的可能性相对较小，监管层更多仍会采取数量型的工具来调节流动性。
　　樊纲认为，目前的通货膨胀水平相比2006-2008年最高达到8.7％的水平而言仍较低，还属于很温和的通货膨胀，而随着目前政策的调控，下半年通胀的水平也会逐步地趋缓。他同时表示，从各种政策的手段选择来看，数量政策仍然是主要政策，即包括准备金率、央票发行、贷款窗口指导等多种手段，而加息的可能性则相对较小。这不仅因为存量贷款普遍利率上升时，对企业的运行会产生很大的影响；同时从国际环境来看，美联储目前仍没有加息迹象，利率水平维持在将近零利率，而当欧洲央行只加了一次息，日本也没有加息，在世界三大主要货币均没有加息的背景下，人民币利率调整过快过多会导致升值的更多压力，而且会导致更多的资金流入。
　　银河证券首席经济学家左小蕾表示，5％-6％的通胀水平都是可承受的，因为仍低于平均收入的增长水平。她表示，一季度的国家统计局数据显示，全国平均收入增长14％，增长速度快于一季度5％的通胀增长水平。她同时表示，一季度9.7％的经济增长加上5％的通货膨胀水平，显示经济正常运行所需要的货币需求是14.7％，而目前第一季度平均的货币供应量增长超过了16％，因此，目前的货币政策仍然是“稳健”的，而不是“紧缩”的。