作为今年投资市场的宠儿，债券基金风头正健，吸金能力耀眼。富国天盈分级债基三日内吸金近80亿元，不少银行甚至出现了2007年以来就绝迹的排队购买盛况。此等辉煌的战绩，不仅创下了今年以来基金发行纪录，由于超过募集上限，更使比例配售重现江湖。
　　债基并非独领风骚。事实上，今年来包括保本基金、货币基金在内的低风险产品均受到了投资者的青睐。从首发规模来看，低风险产品共计“吸金”663.58亿元，这一数据已经超过了偏股型基金首募总额。
　　在散户频频“追债”求“保本”的时候，市场上却传来社保和保险通过股票型基金加仓股票资产的消息，从历史经验来看，社保等长线机构抄底时机往往非常精准。

　　债基还能火多久

　　今年以来，CPI持续走高，最近两个月的通胀更处于5%的警戒线以上，而一年期存款利率仅为3.25%，实际利率为负逼迫市民不得不以投资的方式来确保资产的保值增值。而由于股市持续调整，促使资金纷纷转向避险品种，资金避险情绪高涨。
　　事实上，富国天盈只是火爆发行的一个缩影。数据显示，在目前的新基金发行市场上，低风险产品大行其道。在纳入统计的已经成立的72只新基金中，就包括了16只债券基金、3只货币基金、8只保本基金，合计募集规模接近600亿元，几乎占据了2011年新基金发行规模的半壁江山。尤其是债券型基金，与近期低迷的股票型新基金相比，无论是发行数量还是发行规模都占据上风。
　　银河证券基金分析师王群航表示，分级债基的热销，反映了投资者对于具备一定收益能力的低风险理财产品的旺盛需求。从富国天盈等产品来看，其稳健类份额的约定年收益率均高于目前6个月理财产品4%左右的水平，且1000元的认购起点明显低于后者。
　　但也有市场人士认为，偏紧的货币的政策并没有松动的迹象，二季度经济增长和物价水平同比数据的高企使央行启用加息工具的可能性依然存在，债市的走势随之蒙上了一层阴影。海通证券基金研究中心基金高级分析师单开佳表示，从现在情况来看对债市略显有利，但方向性仍不明朗，因而当前债券基金的趋势机会仍未到来。

　　机构“接力”股基

　　面对不断振荡加剧的市场，散户和机构正在上演一场接力赛。根据中国证券登记结算公司的统计，5月第一周基金开户数较4月最后一周锐减40%，而在散户丢掉手中“接力棒”的同时，机构投资者则是选择踊跃入市。
　　来自保险公司、基金公司、券商的综合消息显示，就在上周，以中国人寿为主的保险资金出现申购基金举动，品种涉及偏股、指数型基金，规模或达数十亿元。全国社保基金理事会理事长戴相龙日前接受采访时证实，社保基金新选了8家管理人负责100亿元资金管理，包括给了6家投资股票，2家投资债券。他同时透露目前社保有三分之一的资金投资于股票。
　　“国家队”社保基金和险资在当前点位重仓买入，此举无疑给疲软的市场带来新的想象空间。
　　有观点认为，保险资金与社保基金的加仓，暗示底部信号已现。因为，相较公募基金来说，保险资金更接近于产业资本，而社保基金则较公募基金来说，更有政策取向方面的优势，故历史经验多次显示，保险资金与社保基金加仓之后多为A股市场一个底部形态。当市场处于关键阶段、敏感点位时，保险巨头本身拥有的“弹药”就具有足够威力，而其选择往往还具有“一呼天下应”的效果，能引发机构和散户跟风操作，形成一股巨大的合力。
　　华商价值基金拟任基金经理刘宏认为，今年二季度的通胀压力可能会是全年最高点，紧缩力度可能也较大，反映在市场上，较难出现大的投资机会。因此，今年的主要投资机会可能在下半年出现，这也将成为股票型基金的建仓良机。
　　国信证券基金分析师杨涛表示，当前，A股市场的整体PE水平仅略高于2005年的998点、2008年的1664点和2010年2300点的水平。整体看，股市处于底部区域，向下空间已经非常有限。中小投资者目前可买入一些指数基金，一旦股指上涨，可以享受股市上涨带来的整体收益。
　　“我认为险资积极购入股基并没有市场指向性。”好买基金研究中心总监乐嘉庆表示，“保险资金作为中长线投资的代表，在便宜的时候自然会入场拣货，就算继续下跌，险资仍然有资金可以继续购买。而且对于有巨额可投资资产的保险资金来说，几十亿的动作不算是大动作。目前的投入从其资金比例上来并不高。”保险资金与社保基金可能只是试探性建仓，而不是大规模建仓，故难以推论目前会迅速形成底部形态。