随着2010年年报、2011年一季报的披露结束，市场热点已经由季报年报业绩浪炒作转向中报业绩预增股。分析师提醒投资者，对中报业绩预增股的炒作应当提前布局，瞄准真正高增长的个股，谨防成为最后的接棒者或为大股东减持套现提供“弹药”。
中报七成预喜 中小板创业板不容乐观
Wind统计显示，截至记者发稿，两市已有752家上市公司发布了2011年中报业绩预告。其中，中报业绩预喜(包括预增、续盈和略增)的合计达到了550家，占比高达73.1%。
在业绩预增的个股中，青海明胶最为抢眼，该公司2011年半年度公司净利润的预计数约3700万元，增长约14478.41%，暂时位列沪深两市的中报业绩“预增王”。青海明胶表示，业绩大幅预增主要源于“确认转让四川禾正制药有限责任公司所获得的收益所致”。
有趣的是，在青海明胶4月28日公布了上述预增情况后，公司股价逐级上扬，14个交易日内拉出了10根阳线，累计上涨了10.97%。公司第三大股东西安思源机械科技有限公司则在3月2日至5月13日期间，累计减持公司股份422.47万股，占总股本1.04%。
除了“预增王”青海明胶外，Wind统计显示，冠福家用、美欣达、天伦置业、西安旅游、浪潮信息、民生投资等2011年中报业绩的预增幅度也均超过了2000%。
从行业来看，纺织、化工、食品饮料等行业中报业绩预告普遍向好。Wind统计显示，截至目前，在已经公布业绩预告的34家纺织类企业中，仅有包括*ST德棉等在内的6家上市公司预计业绩出现亏损或者下降，包括常山股份、美欣达、罗莱家纺等在内的多家纺织类上市公司中报业绩均预计大增，增长幅度均超过50%。
在食品饮料行业，Wind统计显示，在已经公布中报业绩预告的31家上市公司中，仅有*ST南方等4家预计出现亏损或者净利润下滑，洋河股份、山西汾酒等净利润增长预计均超过50%。
相对于以上行业而言，房地产行业则明显黯淡。Wind统计显示，在已经公布业绩预告的19家房地产类上市公司中，仅有南国置业、世联地产等4家预计中报业绩略增或者扭亏，包括高新发展、嘉凯城、海德股份等在内的多家上市公司均预计业绩大幅下滑，地产龙头之一的金地集团也预计中报业绩将有所下降。
与往年不同的是，中小企业板和创业板的中报业绩预告不容乐观。Wind统计数据显示，在571家中小板企业中，预计中报净利润出现下滑的达到了99家，华星化工、斯米克、三特索道、联信永益、成霖股份等数十家公司的业绩均预计亏损幅度超过100%。其中，华星化工预计亏损幅度达到728%，该公司表示，受全球供需关系变化影响，公司主导产品草甘磷预计上半年价格持续低迷，加上基础化工原材料价格的高位运行，公司毛利率较低。
创业板企业则更为不堪。目前仅有11家创业板企业公布了中报业绩预告，包括天龙集团等5家就预计出现亏损或净利润下滑，其中，劲胜股份预计业绩下滑50%，天龙集团则预计出现大幅下滑，国联水产将继续维持亏损状态。
趋势性行情难有 业绩预增将成炒作重点
由于宏观面的通胀持续高位，再加上资金面的持续紧张，紧缩政策在短期内没有缓解的迹象。多数分析师认为，在二季度剩下的时间中，A股很难产生趋势性的行情，因而对中报业绩的炒作将成为市场的一大热点。
“在4月经济数据出台后，基本面趋势相对明朗，通胀走势短期回落，中期趋势仍不明朗，但经济面需求回落特征更加明显，表明持续半年的抗通胀已经开始逐步显示其对经济运行的不利影响。不过，目前政策调控重点仍鲜明地放在控通胀之上，管理层对经济形势变化的认识和政策调控转向有可能存在滞后风险，这将加剧宏观面及市场波动风险，市场震荡调整的时间可能有所加长。”日信证券首席策略分析师徐海洋表示。
另一方面，随着中报业绩整体预增，对中报业绩的炒作也渐入佳境，多数券商分析师都把下一阶段投资策略中重点关注的对象转向了中报业绩出现大幅预增的个股。
越声理财表示，当前处在流动性紧缩周期当中，资金面的吃紧，决定了股市不太可能会出现大步流星式的整体性上涨。而在这样的弱势环境中，市场上的一些游资，最可能的就是挖掘局部性的热点机会进行炒作。目前已公布了中报的上市公司中，超过七成公司中报预喜，其中不乏大幅增长10倍以上的股票，投资者可对此给予关注。
东北证券分析师沈正阳表示，应对中报大幅预增概念股保持关注，包括中国建筑、中南建设、北京城建、龙元建设、中铁二局、金螳螂、西藏天路、黔源电力、特变电工、美邦服饰等。
关注主营业务增长 避开“见光死”
多位分析人士普遍认为，挖掘中报业绩行情时，应当注意增长是否有“水分”。业绩增长应当来自于主营业务增长的推动，如果是主营大增，则表明企业业绩增长真实可靠，具备持续性，其股价有较强的支撑。
“要避开微利大增股。很多业绩大增的个股是在去年微利的基础上实现大涨的，这样的企业成长性本来就不确定，增长或许不具备持续性。”中信建投分析师危斌表示。广发证券分析师文宇也认为，企业业绩增长的原因需要仔细分析，如果业绩增长是一次性的股权转让或者是投资收益所致，这种增长往往不可持续。反之，如果业绩增长是上市公司的主营业务增长所致，而且在不同财务报表时期的环比业绩增长，则股价通常表现相对较好。
东方证券认为，相比通过经营能力改善的内生性增长和收购注资的外延式增长，不少公司的预增来源于投资收益、股权转让或是政府补贴等一次性收益，这部分收益并不会改变上市公司的实际投资价值，此类品种需要规避。
以天伦置业为例，4月25日，该公司公告，预计2011年上半年归属于上市公司股东的净利润为盈利1800万元至2300万元，比上年同期增长3171.09%至4079.54%。但其公告又解释称，这个净利润的巨幅增长实际上是源于公司全资子公司广州润龙房地产有限公司将所持河南新景致房地产有限公司70%股权全部转让，形成投资收益约2200万元。4月23日，该公司公布了上述业绩预告后，股价不升反降，短短4个交易日内就跌去了11.22%。
除了需要关注业绩增长的质量外，另一方面，多数分析师还认为，在个股的选择上，还应当注意避开短期经过大涨、技术上处于高位的个股，以防遭遇中报“见光死”的情形。
以陕国投A为例，这家在2010年年报披露中即“见光死”的上市公司再度遭遇了这种尴尬的情形。4月30日，该公司在一季报中表示，预计2011年中报累计净利润与上年同期相比可能增加100%至150%，业绩变动原因主要是政策性清理转让子公司股权使当期净利润增加及信托手续费增加。在这个消息披露后的第一个交易日，陕国投A即下跌2.54%，接下来的一个交易日则又下跌了4%。
分析人士认为，中报行情必须要提前布局，一些公司流通股本小，且经常出现配合炒作的题材，这都正对游资的胃口，投资者需谨防成为最后的接棒者。
除了中报“见光死”外，在业绩预计出现大幅增长的部分上市公司中，还频繁出现了大股东减持的情形，有券商分析师认为，这种情况不能排除有配合炒作的可能，投资者需要密切关注，避免为这些大股东套现离场提供“弹药”。
以美欣达为例，该公司4月7日发布公告称，预测2011年上半年归属于上市公司股东的净利润比上年同期增长幅度为4900.00%至5600.00%，业绩增长原因主要是报告期内公司控股子公司荆州市奥达纺织有限公司土地使用权收储补偿的金额，在本报告期内予以确认，因此产生的非经常性损益增加所致。该消息公布后，美欣达随即在二级市场大幅上涨，30个交易日累计涨幅达到了109.12%。但就在5月16日，美欣达发布公告称，公司股东周信钢及其一致行动人在5月11日、12日，通过竞价交易方式累计减持公司214.91万股，套现近5000万元。