受中国投资有限公司(简称“中投”)入股的消息刺激，香港上市的中芯国际股价在短短不到一个月的时间里逆市大涨超过50%。很多投资者也对该股及芯片、集成电路行业的投资机会表现出浓厚兴趣。事有凑巧，本报记者日前偶然重逢两年前曾成功否决华润微电子私有化方案，并取得良好投资业绩的专业投资人赵彬。基于其对集成电路行业的深刻研究及对资本市场发展方向的了解，他独到的判断或能为您的投资思路带来助益。
芯片产业或引领科技股新风尚
对金融投资市场来说，似乎确实是“一切皆有可能”。素来回避科技股的“股神”巴菲特不久前公开看好科技股；4月19日，中投公司与中芯国际达成协议，向后者投资2.5亿美元，并成为其第二大股东。
就从当天开始，中芯国际的股价开始一骑绝尘，在短短不到一个月的时间，从0.61港币/股一度升至0.94港币/股，升幅近54%。与此相应，华润微电子等芯片股股价近期也有联动表现。
港股芯片投资热的背后，究竟有何基本面动因，对A股相关科技类股票的投资又有何启发意义？本报记者日前独家专访了两年前成功“狙击”华润微电子私有化方案的专业投资者赵彬，与其就集成电路行业的最新发展及投资动向、A股市场可能蕴含的相关投资机会进行了深入探讨。
总体而言，赵彬认为中投入股中芯国际是一个具有重要战略意义的事件，对包括A股在内的科技股板块，可能具有中长期的引导效果。
产业升级初露曙光
公开资料显示，我国每年用于进口集成电路(芯片)相关产品的金额甚至超过石油，芯片已经成为中国最紧缺的商品。从制造业升级的角度看，芯片制造能力的提升及其配套的产业升级已经非常迫切。
据介绍，一直以来，国内集成电路企业大多从事明显落后于国际先进水平的低端制造活动，缺乏核心竞争力。但以中芯国际为代表的企业已经改变这种格局，其多年前开展的12寸线投资已经步入回报期，并在世界芯片产业格局中占有举足轻重的地位。随着现金流的好转，其后续扩张已经越来越轻装上阵。另外，近期的中美对话传递出明确信号，美中之间的高科技技术壁垒未来会逐步打开，这有利于中国集成电路产业的全面升级。
中投入股中芯国际意义深远
根据不久前发布的投资协议，中投公司将投资中芯国际2.5亿美元，并以每股5.39港元的价格获得360,589,053股可转换优先股。新股发行及转换后，中投公司将拥有中芯国际已发行约11.6%的股权。该协议还同意，中投公司可以在相同条件下增加0.5亿美元认股权证，并可在中芯国际董事会提名一位董事。从股权结构看，大唐电信目前持有中芯国际19.08%的股份，为第一大股东，台积电持股比例6.543%。中投此番入股，一举超越台积电，成为仅次于大唐电信的二股东。
赵彬认为，中投入股中芯国际意义深远。首先表明了国策层面的支持。今年2月10日，国务院发布了《进一步鼓励软件产业和集成电路产业的若干政策》(又称“新18号文”)，从税收、投融资、研发、进出口、人才等七个方面对软件和集成电路产业进行了优先扶持。“新18号文”特别强调，积极支持符合条件的集成电路企业采取发行股票、债券等多种方式筹集资金，拓宽直接融资渠道。
在他看来，中投此次重金入股中芯国际就是上述国策的具体落实：“很显然，芯片产业的重要性在国家层面已经获得认同，关键性的一步已经迈出，后续政策推动值得期待”。
相关公司未来或登陆国际板
今年3月中旬，中芯国际新管理团队首次公开面对媒体，宣布未来五年的发展规划。与此同时，中芯国际董事长江上舟表示，未来5年发展的资金需求量在120亿美元左右，中芯需要寻求新的战略投资。仅仅时隔一个月，中芯国际即拿到了来自中投的新投资。
在赵彬看来，作为政策导向的具体落实，中芯国际、华润微电子等具有红筹、央企背景的公司未来必将登陆上海证券交易所国际板，成为内地投资者能够直接参与的投资标的。
A股或现相关机会
2009年3月底，赵彬曾对本报记者表示：“工业的血液是石油，工业的心脏是芯片。我对半导体行业，特别是芯片行业非常有信心，我相信现在是行业的谷底，具有爆发力的复苏正在来临。”两年过去了，赵彬的分析也得到了充分应验。私有化被否，得以保留上市地位的华润微电子，最终为那些坚定的长期投资人带来了远高于华润的私有化开价价位近100%的收益(从私有化被否初期的阶段性低位算起，更一度升近300%)。他当时便看好中芯国际，现今的行情也在印证其判断。
那么，除港股以外，A股市场是否也有相应的长期投资机会呢？据赵彬分析，从产业链看，处于芯片产业上中下游的分别是芯片设计、晶圆代工、封装测试。A股企业在芯片设计及封装测试领域具有一定的竞争优势，而在晶圆代工领域，内资企业当中的龙头公司还是在港股。目前他认为相对较有竞争力并值得长期跟踪的芯片设计公司有A股的士兰微，封装测试领域则可多关注长电科技。晶圆代工领域，中芯国际是国内数字芯片的老大，国内最有竞争力的模拟芯片厂商则是华润微电子。