又一轮地产调控政策即将出台的风声日紧。其实，拉下房价的套索已在悄悄收紧，房价下半年必定出现阶段性下降。
　　经济学原理告诉我们，决定价格的最有效因素是供求曲线。地产调控政策由几年一次沦落到几月一次，形同儿戏，这只能说明是政策方向不对路，而不是房价对调控有了“抗药性”。
　　从供给看，虽然我们不能指望中国一夜之间实现土地私有化，敞开供应地产业这一最重要的“原料”，但由于有三年完成开发的限令，2009和2010年已经售出的土地势必要形成大量供给。
    尽管缺乏房地产供给的官方统计数据，但基于房地产开发周期的特点，我们可用前一年新开工判断当年供给的大概情况。
　　2010年商品房新开工面积16.38亿平米，较上年增长40.7%，而2009年，商品房新开工面积是11.64亿平米，较上年增长12.5%。鉴于去年新开工面积仍然是在下半年放大，形成供应也会是2011年下半年的事。
　　此前几轮抑制需求的调控政策违背常理，但有助于把一、二手房地产需求稳定在一个较低水平上至少在短期内，这是不争的事实。
　　套在需求咽喉上的绳索也在悄悄收紧。在房价上涨过程中，银行贷款是最重要的催化剂。自4月份起，各地时有个人购房很难从银行申请到贷款的报道，多家银行已在一、二线城市停止了个人按揭业务。
　　从根本上说，银行暂停个人房贷业务是无奈之举银行业个人房贷的坏账率历来只有万分之四左右，向来是银行最优质的资产。即使并非因传闻中的银监会要求各行暂停这一业务业务，鉴于存款准备金率一再提升，各银行的信贷资金都出现了短缺，不得不主动压缩房贷业务。
　　这一趋势其实早就有了，4月份只是越演越烈。央行《2011年一季度金融机构贷款投向统计报告》显示，一季度全部金融机构购房贷款新增3416亿元，占同期新增人民币贷款总额的15.25%，而去年年底，这一比例是17.61%。
　　开发商资金来源中来自银行信贷的资金在2010年底已降至17.3%，2011年只会更低，其他来源的资金中，信贷资金的融资成本已经高达25%以上。
　　前有限购令堵截，加之银行在购房贷款上釜底抽薪，后又有下半年供给放大的追兵，开发商是没有捂盘之意的即使未来两年不拿地，手头的土地储备还有大约三分之二的面积等着开发，何况地产开发必须周转起来才能把土地转化为现金流和利润。
　　由此观之，房价下半年的极可能出现阶段性下降，但除非整体经济环境出现变数，否则不要对降幅抱太大期望近年来被地产调控政策反复调戏，持币待购错过较低房价的“刚需”们早就成惊弓之鸟了，尽管购房贷款的套索也勒住了其中很多人的欲望，一旦出现降价，还是有人会直扑上去……
　　讽刺的是，房价最终出现下降仍是供需关系之果，并非台面上琳琅满目的多数政策之功。