作为深圳中睿合银的掌门人,四川人刘睿大部分时间其实都在成都,那里不仅可以让刘睿更能沉下心来研究股市,更是生他养他的地方。尽管中睿合银近几年来在私募江湖声誉鹊起,但刘睿似乎对这些外在的荣誉不大上心。这位国家围棋队出身的私募高手,此刻正思考的是:如何在公司资产管理规模扩大的情况下,进一步控制好风险,取得更好的收益,同时建设好团队,在实战中锤炼出更好的私募“棋道”来。
刘睿13岁时就入选国家围棋队专业选手。围棋之道,首重以变应变,以不变应万变。棋局宛如战场,战事纷繁莫辨,但如果棋手有一套成熟的理念藏乎于心,则能处变不惊,运筹帷幄。刘睿说,棋道如股道,如何在瞬息万变的市场中有一双敏锐的鹰眼,需要投资者具有全局性的视野,同时能提前挖掘到市场的热点和主力资金的动向,善于捕捉出手的时点。同时,一个称得上是合格的投资人,必须要经历一个反复对市场进行理解和认知的过程,需要很强的举一反三的能力,要善于把正确的逻辑运用在不同的市场环境下,因为无论是围棋还是股市,同样的情况不会重复出现,市场永远没有简单的“1+1=2”这样的事情。
在私募江湖,刘睿以高频率交易著称。行情好的时候,他曾经一年里做了超过手中资金180倍的交易额。在外人看来,高频交易无疑具有极大的风险。但在刘睿这里,其目的却正是为了保证资金的安全。17岁时,刘睿试水资本市场,对保证本金安全没有概念,结果输得很惨。这也使得刘睿在此后的投资过程中养成了高换手的操作风格,“高换手其实是为了保证盈利和本金的安全。因为市场的热点转换太快,而一旦某一热点退潮之后,短期之内再次起来的可能性又很小,尤其是在震荡市中。”刘睿始终认为,市场是有效的,投资策略应该在这个基础上进行制定。
在今年的震荡市中,刘睿成功地收获了氯碱化工和鲁西化工股价大幅上涨带来的胜利果实。刘睿彼时的判断是,化工行业已进入高景气度之中,市场对化工板块的认同度很高。这一信息已经反映在某些化工股的股价上面,并且这一趋势还会延续。氯碱化工盈利大幅增长,但当时的股价并未反映这一状况。
谈及当前的市场,刘睿认为,当前的市场方向性很不明确,没有明显的趋势,中睿合银所能做的就是等待,目前刘睿旗下私募产品仓位在三成左右。
刘睿不大愿意谈未来看好哪些行业和板块诸如此类的话题,在他看来,最重要的是知道市场的热点在哪里,操作的时点在哪里。在产业升级转型的过程中,中国经济不会像前几年那样高速增长,而现在并没有看到引领经济成长的龙头产业,具体哪些类似于上一轮经济周期中银行地产的行业可以填补上来?刘睿觉得现在确实还看不大清楚。他更加重视的是判断整个市场的趋势和氛围,同时判断别人会如何看待这个市场,以及会采取买还是卖的操作策略,从而决定自己的投资策略。因为擅长于抓住时点,刘睿现在拿出公司20%左右的自有资金进行股指期货的操作,赚市场双份的钱。而之所以这样做,中睿合银还出于另外一个目的,即一旦私募基金可以参与股指期货,刘睿和他的中睿合银将可以在这一领域占得先机。
高频交易的投资人往往遇到一个“成长中的烦恼”:一旦资金规模扩大到一定程度,便会遇到流动性等方面的挑战。为此,刘睿在操作策略以及交易方面作出了新的部署。
在策略方面,个股集中度会有所降低,以化工板块为例,如果看好这一行业,刘睿之前会重仓某一只化工类个股,而现在则会把资金分散在几只化工类个股上。在交易方面,如果认为是出手的时点,刘睿会在某一时点全力出击。而现在他的交易团队一般不会在某一个时点进行大规模交易,而是分开进行交易。如此一来,风险就会大大降低。