非农效应转瞬即逝 美元仍然下行
2011-04-08   作者:嘉瑞基外汇之星 李映辰  来源:经济参考报
 
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    虽然最近评级机构频频调降欧元区外围国家的评级,但欧元对此并未反应剧烈,主要因为市场现将所有焦点都聚集在欧洲央行的利率会议上,市场普遍预期欧洲央行将在会议上加息25个基点,央行官员的各种言论更是加深了市场的预期。
  央行行长特里谢声称,十分担心通胀持续背离正常水平。该言论被视为为4月升息铺平道路;管理委员会委员马库克表示,基于欧洲央行目前正对通胀形势报以密切关注,同时对欧元区财政困境进一步蔓延保持警惕,该行最早于4月份采取加息举措的可能性非常高;执行委员会委员斯马吉也表示,当确认成员国面临高额贷款成本困扰的银行业能够获得帮助时,欧洲央行将开始逐渐步入加息进程;管委会委员韦尔林克发表讲话称,欧洲央行目前的利率水平非常低,并称将利率自1.0%的水平上调并不会改变整个世界,但反映了欧洲央行对通胀的警惕性。在当前日本地震对于全球经济影响尚存不确定性、中东地区地缘政治危机依然难消,以及欧元区周边国家持续经受债务问题困扰的环境下,欧洲央行此次加息举措将势在必行。而这将是该行自2008年7月以来的首次加息举措。
  美联储官员近期则继续就货币政策前景进行激烈的口头论战。随着美国经济的逐渐好转,资产购买计划是应该继续下去还是画上句号,成为困扰众人的最大问题,而加息也成为各大官员谈及的热词。目前看来,美联储内部仍然纷争不断,不过仍以强硬派居多。美国圣路易斯联储主席布拉德在讲话中称,美国政府或将在全球不稳定因素得以解决之前就开始正常化其量化宽松的货币政策。达拉斯联储主席费舍尔也表示,鉴于当前量化宽松计划将于6月底结束,他将投票反对6月后进一步放宽货币政策的举措。他认为美联储在宽松政策进程上已经“走得过头”了,联储须立即停止宽松政策。美国堪萨斯联储主席霍恩还呼吁美联储升息并将资产负债表规模降低至危机前的水平。里奇蒙德联储主席莱克表示,由于经济显现出改善的迹象,美联储应当重新考虑其6000亿美元的第二轮量化宽松政策。费城联储主席普罗索表示,不能过于乐观地认为当局收紧政策的时间还远未到来。他说,经济增长以及通胀水平较预期更为强劲可能需要美联储即刻以及更为激进地采取紧缩政策,并警告称,美联储可能必须在不久后加息,而且加息力度可能会较大,具体取决于美国经济前景的状况。
  与上述众多的强硬派相比,美联储内部的鸽派言论则显得有些单薄:波士顿联储主席罗森格伦表示,因美国核心通胀率仍处低位,且失业率依然高企,当前并非考虑收紧货币政策的适当时机。纽约联储主席杜德利表示,美国经济复苏仍旧乏力,离联储物价稳定与充分就业的目标相距甚远。他还对过早退出刺激措施发出警告,并表示,目前就说转向收紧政策的立场还为时过早,他预计美联储会在更长的一段时期内将利率保持在较低的水平。
  美国劳工部公布的数据显示,美国3月失业率连续第二个月位于9.0%下方,为2009年3月来最低水平,为经济的有力复苏提供了证据。数据指出,美国3月非农就业人数增长21.6万人,创下2010年5月以来的最大涨幅,预期增长19.0万人;2月非农就业人数修正后为增长19.4万人,初值为增长19.2万人。
  然而,良好数据带来的美元“非农效应”转瞬即逝,美元指数继续处于震荡下行的态势中,从日线图上看,汇价正在考验前方低点75.60的支撑,若跌破将看向2009年11月的低点74.15。从图中可以看出,美元指数最近的运行波动性较大,在升破77.35之前,中线的跌势就将延续。预计美元指数小幅调整之后将再度创出新低,此后缓步反弹上行。

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