2011年一季度落下帷幕，基金整体收益情况也出现洗牌。不少去年重仓中小盘股而取得优秀业绩的基金品种在今年一季度的大盘蓝筹行情中折戟。偏股型基金一季度整体收益略微亏损，跑输大盘，但跑赢了中小盘指数和创业板指数。对于二季度的行情，分析人士多表示看好，有基金人士认为二季度金融、地产行业将存在机会。
基情传递
一季度基金亏多盈少
今年一季度市场风格出现转化，上证指数上涨4.27%，沪深300指数涨幅为3.04%，中小板指数下跌超过6%，创业板指数更大跌11.37%。
据Wind统计，一季度股票型基金平均收益率为-1.46%。业绩表现居前的股票型基金有南方隆元产业主题涨10.13%、长城品牌涨8.63%、鹏华价值优选涨7.81%；而净值跌幅较大的股基有光大保德信中小盘、信诚优胜、金元比联价值成长，跌幅均逾11%。
一季度混合型基金平均收益率为-2.97%。业绩表现居前的是上投摩根中国优势涨6.45%，王亚伟管理的华夏策略和华夏大盘再度进入混合型基金前三甲，收益率分别为4.5%和4.33%。跌幅靠前的则是长信双利优选、中海优质成长、东吴进取策略，跌幅均在10%左右。
债券型基金一季度收益整体小幅下跌0.27%。表现较好的债基有招商安本、泰达宏利集利A\C、富国强化收益A\C，净值增长达到2%左右；而招商安心、泰信双息双利以及东吴优信稳健A\C净值亏损居前。
QDII基金是唯一整体取得正收益的品种，平均收益率为0.77%。因为投资目标市场不同，收益率分化也很明显。海富通海外精选涨6.43%、南方金砖四国涨4.49%、国泰纳斯达克100涨3.93%；跌幅靠前的有华泰柏瑞亚洲企业跌3.18%、汇添富亚澳精选跌2.46%、嘉实海外中国跌1.77%。
风格转换带动基金业绩洗牌
尽管不少基金在去年末已经对配置进行了部分调整，增加了对大盘蓝筹股的配置，但还是有不少去年重仓中小盘股的基金在今年来的大盘蓝筹行情中措手不及。
可以看到的是，今年业绩靠后的基金有不少是去年表现优异的产品，但由于主观与客观的因素，这些基金未能及时从中小盘股全身而退，以至于业绩受到拖累。
不过值得注意的是，仍有部分基金灵活调整，景顺长城能源基建、天弘周期策略、诺德成长、诺安中小盘精选、华夏策略等基金均连续3个季度实现净值正增长，同时保持了相对高的整体收益率。
二季度看好金融地产
对于接下来的二季度，不少基金开始看好金融、地产等低估值蓝筹类品种。
南方基金的二季度策略显示，二季度继续看好蓝筹股的价值回归。南方基金认为，蓝筹股的估值仍然处于历史底部区域，而中小板、创业板股票估值依然较高。整体来看，市场仍然处于底部区域，向下空间非常有限，二季度市场将延续震荡反弹的走势，行业轮动加快，行业配置的重要性显著提高。
南方基金表示，二季度重点配置行业包括以下几类，第一，随着通胀见顶、政策担忧减缓，逐步加仓低估值的金融、地产等板块；第二，继续看好工程机械、汽车、电力设备等先进制造业；第三，具有定价权、能抗通胀特征的酒类、原料药等；第四，主题投资关注替代核电的风电、太阳能等新能源板块。
上投摩根大盘蓝筹基金经理罗建辉表示，从资金面的角度看，一季度上半季度仍然偏紧，下半季度由于大量央票到期的原因相对偏松，再加上房地产市场板块的资金流出，A股市场资金流动性比较充裕，市场紧张心态有所缓解。
对于未来一段时间，罗建辉认为，“银行、地产等行业仍然存在机会，在行情方面可能将有所延续。地产主要是保障房催生的一波行情。从事保障房的公司融资的闸门一旦被打开，其资金面状况将有很大的改善，整个行业也就出现了机会，至少我目前还看不到阻止这个趋势延续的因素。”
基金焦点
关注大盘蓝筹风格基金
虽然经过了一季度的估值修复，但大盘蓝筹股和中小盘股的估值水平仍旧分化较大，市场整体处于历史底部区域。因此，基金人士认为，二季度很有可能会延续一季度的大盘蓝筹估值修复行情。一季度的绩优基金值得基金投资者关注。
南方隆元产业主题基金类型：开放式股票型基金基金经理：蒋朋宸
汪澂2010年末基金规模：60.98亿元一季度收益率：10.13%
基金点评：该基金仓位较高，持股较为集中，主要以大盘央企蓝筹股为主，行业方面对机械设备、金融板块的配置较多。从近一年的业绩表现看，该基金表现较为稳健。基金开元基金类型：封闭式股票型基金基金经理：汪澂2010年末基金规模：22.01亿元一季度收益率：9.86%
基金点评：由于与南方隆元受同一基金经理管理，两只基金风格有较大相似之处：高仓位、以大盘央企蓝筹股为主。在封闭式基金中，基金开元的夏普指标、阿尔法指标等各项指标均在前列。目前该基金有7.2%的折价空间，到期收益率在封闭式基金中居前。国联安双禧B中证100基金类型：分级基金高杠杆份额基金经理：黄欣2010年末基金规模：31.82亿元一季度收益率：5.03%
基金点评：双禧B跟踪的中证100指数中大盘蓝筹股的权重较大，因此直接受益于大盘蓝筹行情。同时双禧B具有1.6倍左右的杠杆，对于收益具有放大作用。不过值得注意的是，该基金在二级市场已经有11.32%的溢价。
基金分析
股基指基或存机会
基于对二季度市场回暖的判断，研究人士对于基金的投资总体较为乐观，认为二季度是基金较好买入时机。
分析师看好二季度行情
渤海证券分析师何翔认为，二季度A股市场所面临的不确定因素很多，但考虑到2011年A股市场业绩的整体增长，市场的估值底部将逐渐抬升，随着时间的推移，不确定因素逐渐明朗，通胀水平回落前景的明朗将降低政策继续收紧的担忧，此时或将迎来较好的建仓时机。
长城证券分析师闫红认为，基金大类资产配置仍然维持去年策略中稳健均衡的建议。A股市场寻底过程中以低风险固定收益类资产为配置重点，在探底完成后增加低估值蓝筹权益类资产和估值调整到合理区域的成长股比例至均衡状态。
山西证券基金分析师段超也认为，股票型基金二季度具有较大的投资机会。他表示，虽然目前市场系统性风险还存在，未来市场走势还不是十分乐观，但二季度市场会存在较大的投资机会，不会出现较大幅度快速调整的走势。由于股票型基金近期均采取了调仓换股的操作策略，因此其抗风险能力有一定的加强，再加上一些防御性的股票品种，有理由相信股票型基金能取得比业绩基准更好的收益，而一旦市场企稳回升，存在阶段性机会的话，股票型基金是一种不错的投资选择。
关注“大盘”基金
对于基金品种的选择，基金分析师则建议可关注配置大盘蓝筹股、风格稳健的基金品种。
闫红认为，低估值蓝筹股对于市场资金仍然有吸引力，无论从追求绝对收益还是从抗跌的角度出发，都可以选择超配蓝筹资产。同时中小盘成长股经过调整，估值回到合理区域后仍值得关注。建议在风格稳健、个股选择能力强、历史业绩优秀的基金中寻找。
段超继续看好杠杆型封基在二季度的表现，由于判断股票市场在二季度上涨的概率较大，因此看好带杠杆的可场内交易的部分分级基金，由于分级杠杆基金具有放大作用，因此其进攻性是最强的。而对于传统封闭式基金，由于折价率较高，因此长期投资者投资风险相对较小，在市场回调中可能避险作用明显。
对于指数型基金，段超建议投资者重点关注跟踪上证50指数、上证央企ETF、上证180指数，还有上证红利指数的基金。他认为，二季度市场存在阶段性投资机会，市场热点还将转向大盘蓝筹股，而两市第一权重行业金融行业的估值普遍偏低，投资价值凸显，市场未来将维持“二八现象”走势，投资者可能出现只赚指数不赚钱的现象，因此投资指数是明智的选择。