公司定向增发近日获证监会通过。安信证券点评称: 根据公司非公开增发预案,本次非公开发行计划以不低于11.24元/股的价格发行不超过2500万股股份,募集资金总额不超过3.5亿元,全部用于西藏阿里神山圣湖旅游区一期工程建设。根据西藏自治区旅游规划,“十二五”期间,阿里地区将力争将神山圣湖旅游风景区打造成世界级旅游精品景区,使其成为西藏旅游新亮点。 我们预测公司2011年、2012、2013年EPS分别为0.19元、0.31元、0.42元(按增发后股本计算),当前股价对应动态市盈率82倍、50倍、37倍。由于阿里景区尚处建设期,PE估值法无法真实反映其内在价值,我们采取了分业务估值法,得出公司每股价值17.2元。考虑到今年5月23日为“西藏和平解放60周年大庆”,按照惯例可能有相关援藏政策出台,从而提升公司价值,构成一定的市场主题投资机会,维持“买入-B”投资评级,3个月目标价20元。
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