国泰君安证券日前对山推股份进行调研，认为公司超过90%的业绩与推土机和挖掘机直接或间接相关；相比其他工程机械，公司最受益水利投资，而且目前估值明显低于同类公司及整个机械行业，目标价32元。
　　国泰君安证券点评称：
　　公司是山东重工集团下属唯一的工程机械上市平台，主要生产推土机、工程机械配件和混凝土机械，并代销合资公司小松山推生产的挖掘机。未来公司有望受益水利投资力度加大。
　　未来10年水利投资额4万亿是过去10年的3.9倍，2011年水利投资4000亿是2010年的2倍。水利投资对挖掘机、推土机需求的拉动作用明显，水利施工主要需要挖掘机和推土机。经测算，2011年2000亿水利投资增量可带动挖掘机、推土机销量分别增长17%、14%左右，预计2011年挖掘机、推土机行业增速分别为50%、40%左右。预计公司2010—2012年EPS分别为1.1元、1.8元和2.6元，维持“增持”评级。