业绩，或者表现的更为直观的排名，向来是基金业内公认的最好的广告。但正如普通的商品一样，要想在质量上超过竞争对手并不是一件很容易的事，而对于浮躁的基金业来说，通过另外一种方式——即加大在发行上的销售和力度，往往能够起到更为明显的作用。
数量向上 质量向下
春节过后，新基金发行骤然加速，数十只基金“同台竞技”已经成为常态。
Wind统计数据显示，兔年春节过后，新基金发行骤然提速。按照认购起始日期计算，节后截至目前已有35只新基金进行了募集。其中，截至3月17日，已有包括华宝兴业成熟市场、华商稳定增利等在内的14只新基金完成了募集。而从已公布的情况来看，在3月18日-4月15日不到一个月的时间内，将有21只新基金完成募集。
在去年新成立的三家基金公司中，纽银基金第一只产品纽银策略优选一月份已经募集完成，浙商基金的第一只产品浙商聚潮产业成长也已获批待发，平安大华基金第一只产品正在申请中。而在其余的60家基金公司中，仅有18家今年以来还没有新基金发行，而其中，又有11家正在产品申报审批中。也就是说，截至目前，所有基金公司中仅有7家因为各种各样的原因没有新基金的发行。
“年内第二波的基金发行已经到来。”一位基金业内人士对记者表示，由于审批速度和申报通道的增多，基金扩容的脚步明显加快。一位大型基金公司的工作人员也明确对记者表示，今年公司预计发行的新产品至少要达到6只。
“目前包括私募、券商等理财产品的种类和数量越来越多，基金面临的竞争对手都越来越多，大家都普遍有一种危机感。”一位基金公司投资总监告诉记者，目前基金公司纷纷加大新产品的发行力度，主要还是想通过这种方式掌握更多的优质客户资源，增加资产的总体规模。
然而，虽然发行数量居高不下，但在更多的反映发行质量即“首发募集规模”上，新基金却面临着“僧多粥少”的尴尬。
Wind统计显示，截至2011年3月11日，已有26只新基金完成了募集，但新基金单只平均募资规模仅有14.56亿份，较去年同期下降了一成以上。此外，由于发行数量的大幅增加，几乎所有新产品都未能达到募集目标。其中，交银信用添利募集目标为30亿份，但发行规模仅有18.95亿份，汇添富保本募集目标为50亿份，但发行规模仅有25.07亿份，广发聚祥保本募集目标为50亿份，发行规模为41.09亿份。
更惨的则是招商标普金砖四国、中银全球策略、上投摩根新兴市场和华宝兴业成熟市场，其募集目标分别为20亿份、46亿份、30亿份和40亿份，但发行份额却仅为4.4亿份、10.6亿份、3.5亿份和5.6亿份。
“产品虽然多了，但是销售渠道并没有太大的变化，市场的整体容量也很难仅靠销售在一时间扩大，同时投资者对于整个基金市场的认知和认同程度也不太可能在短时间内发生变化，因此大量新基金的发行只可能加剧基金业内本身的竞争，(新产品)募集规模的下降也在情理之中。”一位基金评价业人士对记者表示。
拼业绩还是拼发行？
在基金产品数量快速扩容的背后，基金的业绩却仍旧未见起色，由此甚至产生了一个疑问，基金公司到底是在拼业绩还是拼规模？
Wind统计显示，截至2011年3月16日，上证指数累计上行4.37%，深证成指累计上行3.27%。然而与此同时，在843只基金中，今年以来的总回报超过沪指的只有56只，超过深指的只有101只，绝大多数基金今年以来均跑输了大盘。
此外，Wind统计还显示，截至2010年末，华商盛世成长、银河行业优选、华夏策略精选、嘉实增长、基金丰和、华商动态阿尔法、华夏大盘精选、华夏优势增长、天冶创新先锋和信达澳银中小盘年初以来的净值增长排行分居前10。
但到了现在，这前10大宝座已经全部“易主”。Wind统计显示，截至3月16日，南方隆源产业主题、基金开元、宝盈资源优选、银华核心价值优选、宝盈泛沿海增长、景顺长城能源基建、富国天定中证红利、鹏华价值优势、中海量化策略和博时主题行业今年以来的总回报分居前10。
其中，华商盛世成长从云端跌落，今年以来的总回报仅为-4.24%，在238只同类基金中排行223位，几近垫底；基金丰和今年以来的总回报则仅为-6.09%，不仅在57只同类基金中排行第54位，在所有基金(含QDII和货币基金)中排名也几近垫底。
“大部分基金业绩不具备延续性。”好买基金的一份研究报告显示，以2005年1月至2011年2月，成立已经满3个月的偏股型基金(股票型+标准混合型)为样本，以月收益率为基础，考察后发现，超过80%的基金业绩延续性偏低。
前述基金评价业人士表示，新基金发行过多，会导致基金公司把更多的资源集中起来去搞发行。此外，新基金快速成立，对基金公司日益紧缺的基金经理人手问题也构成了新的挑战。在这种情况下，一方面基金公司会从其研究队伍中抽调人手，另一方面则可能从其它基金公司“挖墙脚”。前者无疑会削弱整个基金公司的研究水平，而后者则会加剧行业内原本已十分频繁的基金经理人事变动，无论哪一种，都对基金的业绩没有好处。
Wind统计显示，2011年以来，各基金公司离职的基金经理人数已经达到了16位，而新聘任的基金经理人数已经达到了29位。
新基金发行需量力而行
2009年12月，证监会基金部启动5条产品审批通道，允许基金公司同时上报包括QDII、股票型、债券型、专户和创新类等5类产品。而在今年初，指数类的审批通道也已开通。6条通道之下，新基金发行如同脱缰野马，继去年创下147只的历史记录后，今年有望再创新高。而中国证监会公布的最新数据则显示，截至3月11日，仍有86只新基金正在排队受审。
“监管部门放开审批通道无疑是为了促使基金市场突破目前的瓶颈，实现市场的扩容。”分析人士认为，但市场扩容并不意味着鼓励基金公司放手大干，重“量”而不顾“质”，每一只新基金的发行背后，都意味着新的基金经理以及市场研究力量，而这些是不可能简单通过发行新产品就可以实现的。
“在目前的情况下，新基金快速扩容，但份额却快速缩水，实际上是基金客户经理手中的资源左手倒右手，卖出老基金，买入新基金，对整个基金行业的发展并没有什么大的好处。”一位基金公司内部人士告诉记者。
“无论大小，基金公司在新产品的发行上都应当量力而行，在注重人才的储备和培养的基础上适度扩张，注重业绩，同时做好风险控制，这才是发展之道。”前述基金评价业人士总结道。